文章核心观点 2024年是现场音乐行业创纪录的一年，2025年有望更上一层楼公司将专注建设新音乐场馆，推动运营收入和调整后运营收入双位数增长，同时加大对音乐创作者的投资 [1] 行业现状 - 2024年是现场音乐行业最大的一年，2025年有望更大，全球演唱会储备丰富，体育场演出数量创历史新高 [1] - 2025年初更多艺术家开启巡演，全球对现场音乐需求强劲 [2] 财务亮点 第四季度 - 票务收入8.411亿美元，同比增长14%；赞助与广告收入2.812亿美元，同比增长10% [10] - 调整后运营收入方面，票务为3.112亿美元，同比增长32%；赞助与广告为1.359亿美元，同比增长8% [13] 12个月 - 总收入231.556亿美元，同比增长2%；调整后运营收入21.459亿美元，同比增长14% [14] - 演唱会调整后运营收入5.297亿美元，同比增长65%；赞助与广告调整后运营收入7.638亿美元，同比增长13% [14] 业务表现 演唱会业务 - 2024年演唱会业务收入和盈利能力创纪录，2025年需求强劲 [2] - 2025年调整后运营收入达5.3亿美元，创历史新高，同比增长65%，利润率2.8% [3] - 演唱会 attendance 增长4%，1.51亿粉丝参加超5万场活动，活动数量增长9% [3] 场馆业务 - 2024年场馆投资扩大，Ticketmaster第四季度创纪录，2025年势头加速 [3] - 2024年建成和翻新三个主要场馆，接待200万粉丝，内部收益率达预期 [3] - 预计到2026年全球新增20个大型场馆，带来600 - 700万增量粉丝 [3] 赞助业务 - 全球赞助业务持续增长，2025年预期赞助的75%已确定，两位数增长 [6] - 2024年赞助调整后运营收入7.64亿美元，同比增长13% [3] - 新战略客户数量增加20%，与1500个品牌合作伙伴深化合作 [11] 未来展望 - 2025年资本支出预计9 - 10亿美元，7 - 8亿美元用于场馆扩张和升级 [12] - 预计Q2和Q3体育场演出活动是2025年主要增长驱动力 [12] - 外汇波动预计Q1影响运营收入、收入和调整后运营收入 [12]