文章核心观点 - 2024年美世国际公司经营业绩显著改善，得益于纸浆市场走强、成本降低和大规模木材业务增长，公司财务状况有所提升，未来有望在市场环境改善下进一步发展 [4][10] 财务业绩 第四季度业绩 - 2024年第四季度运营EBITDA达9920万美元，高于2023年同期的2110万美元和2024年第三季度的5050万美元 [2] - 2024年第四季度净收入为1670万美元（每股0.25美元），而2023年同期净亏损8720万美元（每股 - 1.31美元），2024年第三季度净亏损1760万美元（每股 - 0.26美元） [3] - 2024年第四季度总营收约4.884亿美元，较2023年同期的4.705亿美元增长约4%，主要因纸浆销售变现增加，但部分被纸浆销量下降抵消 [14] - 2024年第四季度成本和费用约4.38亿美元，较2023年同期的5.269亿美元下降约17%，原因包括纸浆销量降低、外汇收益和维护成本降低 [15] 全年业绩 - 2024年全年运营EBITDA增至2.437亿美元，高于2023年的1750万美元；净亏损8510万美元，小于2023年的2.421亿美元 [11] - 2024年总营收略增至20.434亿美元，高于2023年的19.938亿美元，纸浆、制成品和木材销售变现增加，但部分被其他产品销售变现降低和纸浆、木材销量下降抵消 [33] - 2024年成本和费用降至20.284亿美元，较2023年的21.826亿美元下降约7%，主要因单位生产成本降低、销量下降和外汇收益 [34] 业务板块表现 纸浆板块 - 2024年第四季度，纸浆板块运营EBITDA增至1.061亿美元，高于2023年同期的3200万美元，主要因纸浆销售变现增加、外汇收益和无计划维护停机 [18] - 2024年第四季度，纸浆板块营收约3.755亿美元，较2023年同期的3.642亿美元增长约3%，主要因纸浆营收增加 [19] - 2024年第四季度，NBSK纸浆在欧洲和北美的第三方行业报价平均挂牌价、在中国的第三方行业报价平均净价均较2023年同期上涨；公司NBSK纸浆平均销售变现约794美元/风干公吨，较2023年同期增长约12%；NBHK纸浆平均销售变现降至578美元/风干公吨，低于2023年同期的593美元/风干公吨 [20] - 2024年第四季度，纸浆总销量约45.1914万风干公吨，较2023年同期的49.1156万风干公吨下降约8%，主要因产量降低 [21] - 2024年第四季度，能源和化工产品营收约2430万美元，与2023年同期的2350万美元基本持平 [21] - 2024年第四季度，纸浆生产成本约3.069亿美元，较2023年同期的3.632亿美元下降约16%，主要因纸浆销量降低、外汇收益和维护成本降低 [22] - 2024年第四季度，纸浆总产量约46.6635万风干公吨，较2023年同期的50.767万风干公吨下降约8%，主要因合资企业解散和加拿大工厂计划外停机 [23] - 2024年第四季度，单位纤维成本较2023年同期下降约5%，预计2025年第一季度德国单位纤维成本因供应紧张上升，加拿大略有下降 [24] 实木板块 - 2024年第四季度，实木板块运营EBITDA为 - 470万美元，与2023年同期的 - 560万美元基本持平 [27] - 2024年第四季度，实木板块营收约1.116亿美元，较2023年同期的1.054亿美元增长约6%，主要因木材和生物燃料营收增加，但部分被其他产品营收降低抵消 [28] - 2024年第四季度，木材营收约5860万美元，较2023年同期的4780万美元增长约23%，因销售变现和销量增加；平均销售变现约474美元/千板英尺，高于2023年同期的427美元/千板英尺；销量约1.236亿板英尺，较2023年同期的1.12亿板英尺增长约10% [29][30] - 2024年第四季度，制成品营收约1270万美元，较2023年同期的1630万美元下降约22%，主要因销量降低 [30] - 2024年第四季度，木材产量约1.147亿板英尺，与2023年同期的1.116亿板英尺基本稳定 [31] - 2024年第四季度，木材纤维成本约占现金生产成本的75%，单位纤维成本较2023年同期增长约18%，预计2025年第一季度因供应紧张继续上升 [32] 市场展望 - 2025年第一季度，预计软木纸浆销售变现略有提高，因需求稳定和全球软木供应受限 [4] - 2025年第一季度，预计硬木纸浆价格已接近底部并呈上升趋势，因拉丁美洲进入维护季节 [5] - 2025年第一季度，预计木材价格将小幅上涨，欧洲因部分国家需求增强，美国因北美供应有限 [6] 其他信息 - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物1.849亿美元，循环信贷额度可用约3.037亿美元，总流动性约4.886亿美元 [36] - 公司计划2025年第一季度在Celgar工厂进行21天计划维护停机 [9] - 公司实木板块大规模木材业务在美国成功完成两个大型项目，但欧美高利率环境对该板块短期增长和需求有下行压力 [10] - 公司将支付每股0.075美元的季度股息，于2025年4月2日支付给3月26日登记在册的股东，未来股息需董事会批准并可能调整 [37] - 公司将于2025年2月21日上午10点举办财报电话会议，可通过网络收听 [38]