文章核心观点 - 肿瘤检测专家Guardant Health公布第四季度业绩，营收增长强劲但成本上升且持续净亏损，公司对2025年业绩有增长预期 [1][2] 业务概述与重点 - 公司专注精准肿瘤学，开发癌症检测和管理的先进血液检测，核心业务是液体活检，注重产品创新和战略伙伴关系，确保产品获得支付方报销对财务成功至关重要 [4] 季度亮点与进展 - 第四季度营收超预期，精准肿瘤学业务销售额同比增长30%至1.846亿美元，新的医保报销率增强支付方支持，推动营收增长 [2][5] - 运营费用从上年同期的2.066亿美元增至2.502亿美元，净亏损收窄至1.11亿美元，主要因今年无上年的一次性8340万美元法律费用 [6] - 公司在监管审批方面取得进展，如Guardant Reveal Smart Liquid Biopsy获医保覆盖，与行业领导者的战略合作支持研究计划 [7] - 公司在确保关键检测的医保协议方面取得显著进展，有助于扩大市场准入和提高营收潜力 [8] 展望未来 - 2025年公司预计营收增长15% - 16%，达8.5亿 - 8.6亿美元，增速较2024年的31%放缓，肿瘤学营收预计增长约15%，筛查部门预计进行4.5万 - 5万次Shield检测，目标是将非GAAP毛利率稳定在62% - 63% [9] - 投资者应关注公司临床量增长（预计2025年增长25%）、战略伙伴关系和监管进展，管理层计划控制现金消耗，预计今年为2.25亿 - 2.35亿美元，低于2024年的2.75亿美元 [10] 财务指标对比 | 指标 | Q4 2024实际 | Q4 2024分析师预期 | Q4 2023 | 变化百分比 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 非GAAP每股收益 | -0.62美元 | -0.75美元 | -0.64美元 | 无 | | 总营收 | 2.018亿美元 | 1.92亿美元 | 1.551亿美元 | 30.1% | | 毛利率 | 62% | 无 | 60% | 200个基点 | | 自由现金流 | -8340万美元 | 无 | -8280万美元 | 无 | [3]