文章核心观点 - 公司自2023年8月从强生分拆后股价下跌 但随着一年多业绩公布 投资者已适应其独立实体身份 虽缺乏有机增长且成本有改善空间 但未来光明 高股息股票值得风险厌恶投资者关注 [1][2] 公司品牌情况 - 公司是纯消费健康公司 拥有邦迪 李施德林 泰诺等知名品牌 无需大量广告建立知名度 主要目标是管理成本 支持现有产品线 并通过创新和营销培育品牌 [3] - 公司产品需求不受经济周期影响 业务抗衰退能力较强 但独立运营后增长缓慢 [4] 投资者压力情况 - 10月激进投资者Starboard Value大量持股公司 2月5日公司回应其提交四名董事会提名 虽为现有董事会成员辩护 但投资者压力给公司战略带来不确定性 [5][6] 公司发展规划情况 - 公司Vue Forward计划进展顺利 预计到2026年实现3.5亿美元年化节省 调整后毛利率60.4% 比疫情前高400个基点 该计划进展和利润率扩张使公司品牌投资增加20% [7] - 投资用于增加广告 包括社交媒体网红活动 加强与医疗专业人员互动 扩大店内展示和推出新绩效激励模式 [8] - 公司仍在处理与强生分离遗留问题 距离完成运营分离约90天 正在推进过渡服务协议 寻求更具成本效益运营方式 [9] - 2025年公司预计有机销售增长2% - 4% 下半年增长更快 考虑3%外汇逆风 预计净销售额同比基本持平 范围在 - 1%至1% [10] 公司长期投资价值 - 公司利用效率提升节省成本 多方面营销支持品牌 尤其通过社交媒体吸引年轻一代 短期前景较弱 但有明确增长计划 并恢复投资者对战略信心 [11] - 若看好公司品牌实力和市场潜力 公司值得买入 如露得清是美国线下和线上第一面部护理品牌 艾维诺儿童系列是美国同类产品中增长最快的 [12] - 公司股息稳定且增长 2024年7月提高2.5% 加上在强生时期 连续61年增加股息 是股息之王 预期市盈率19.1 估值合理 [13] - 公司股息率3.7% 品牌组合强大 有增长战略 是耐心投资者可买入的优质收益股 [14]