文章核心观点 - 尽管高增长股票过去一年因预期利率下降而上涨，但新关税和贸易冲突可能终结牛市，不过长期投资者仍可考虑投资有增长空间的顶级科技公司，如ServiceNow、Toast和Affirm [1][2] ServiceNow - 提供基于云的数字工作流平台，可清理非结构化工作模式，助力公司高效扩张、降低成本并支持混合和远程工作，Now Assist AI平台借助人工智能聊天机器人和自动化工具加速这一过程 [3] - 商业模式不受宏观经济逆风影响，2023年和2024年调整后收入分别增长23.5%和22.5%，分析师预计未来三年复合年增长率为19%，按公认会计原则盈利，2024 - 2027年每股收益复合年增长率预计达28% [4] - 长期增长将受新政府合同和Now Assist人工智能工具使用增加驱动，首席执行官称公司是“人工智能转型的控制塔”，其人工智能平台信息正在落地并扩大规模，股票虽按今年销售额计算达15倍，但未来几十年有望增长，生态系统粘性强、抗衰退且受益于蓬勃发展的云和人工智能市场 [5] Toast - 销售销售点支付系统、面向客户和厨房的显示屏以及基于云的服务，用于管理工资单、忠诚度计划、在线订单和预订，是餐厅数字化的一站式解决方案，2021年上市时服务4.8万家餐厅，最新季度增至近12.7万家 [6] - 为持续增长，扩大高利润率的订阅服务和金融科技解决方案部门以减少对低利润率支付处理费用的依赖，2020年和2024年进行大规模裁员以精简业务并削减其他开支 [7] - 2022年和2023年营收分别增长60%和42%，分析师预计2023 - 2026年营收复合年增长率为24%，调整后息税折旧及摊销前利润复合年增长率为129%，业务逐渐成熟，随着更多实体餐厅数字化仍有增长空间，股票按明年销售额计算仅4倍 [8] Affirm - 是先买后付服务的顶级提供商，通过“小额贷款”将购买分成较小的分期付款计划，对无法获得信用卡批准的年轻或低收入消费者有吸引力，分四期付款不收取任何利息，且不收取复利或隐藏费用，对大型商家也是有吸引力的支付选择，可协商比大多数信用卡网络更低的先买后付费用 [9][10] - 2023财年（截至2023年6月）营收仅增长18%，因疫情驱动的增长高峰过去且面临通胀逆风，但2024财年营收增长46%，因获得更多商家、向更多消费者发行Affirm卡并受益于旅游和一般商品销售增长，最新季度末逾期30天以上的贷款稳定在2.8% [11] - 分析师预计2024 - 2027财年营收复合年增长率为28%，随着宏观环境再次稳定，调整后息税折旧及摊销前利润预计在2025财年转正，未来两年复合年增长率为327%，股票按今年销售额计算达10倍，但可能是新兴先买后付市场长期扩张和传统信用卡颠覆的良好长期投资 [12]