文章核心观点 - 特朗普关税政策的不确定性及黄金市场的波动、实物黄金流动和定价差异影响黄金市场，StoneX集团首席执行官分享见解，认为明确关税政策后黄金市场可回归正常 [1][5] 黄金市场现状 - 纽约期货合约与伦敦场外实物市场存在25 - 30美元/盎司的定价脱节，此前12月高位为60美元/盎司，影响市场整体效率，该差异由新政府关税政策不明导致 [2] - 过去两月有超2000吨实物黄金从世界各地流入美国 [3] 黄金市场预测 - 因特朗普政府关税政策不明，纽约和伦敦现有的价格差异难以缩小 [4] - 关税的不确定性对黄金价格有“不成比例和扭曲的影响”，明确关税政策后黄金市场可回归正常基本面，实现价格稳定和可预测的交易条件 [5] 行业分析 - 特朗普“激进的财政政策和保护主义立场”或加剧通胀压力，导致美联储推迟降息，进而支撑债券收益率，给黄金带来阻力 [6] 公司情况 - StoneX集团通过子公司运营全球金融服务网络，为客户提供交易机会、管理市场风险等服务，是财富100强公司，总部位于纽约，在纳斯达克上市，有超4500名员工，服务超54000家商业、机构和支付客户及超400000个零售账户 [7] 公司优势与业务 - StoneX集团贵金属部门提供实物交易、金融衍生品、金库和存储等黄金服务，能支持缺乏实物黄金直接渠道的大型银行和金融机构应对关税和市场干扰的不确定性 [6]