文章核心观点 公司2025财年第二季度财报将于2月25日公布 虽基本面稳固但面临复杂情况 投资者可维持现有仓位并观望 同时推荐了几只可能盈利超预期的股票 [1][4][10] 财报预期 - 2025财年第二季度 公司预计营收同比增长13% - 14% 达到38.12 - 38.45亿美元 扎克斯普遍预期为38.3亿美元 同比增长12.993% [2] - 非GAAP基础下 公司预计每股收益在2.55 - 2.61美元 普遍预期为2.59美元 同比下降1.52% 过去四个季度盈利均超扎克斯普遍预期 平均超预期幅度为8.39% [3] 影响因素 - 公司第二季度指引预计营收增长13 - 14% 但消费者集团营收因桌面产品零售渠道促销变化预计个位数下降 虽不影响全年预期但可能影响二季度表现 [5] - 2025财年第一季度在线生态系统营收增长加速至20% 核心QuickBooks业务受客户增长 价格提高和产品组合向高端转移推动 中端市场通过QuickBooks Advanced和Enterprise Suite实现42%增长 [6] - 第一季度Credit Karma营收增长29% 但受宏观经济和贷款条件影响 此次增长能否持续有待观察 [7] - Mailchimp受小客户流失率上升影响 虽公司通过产品改进应对 但可能需几个季度才能大规模改善 影响短期增长 [8] - 公司长期AI平台战略和超3000亿美元潜在市场机会有吸引力 但当前估值已反映乐观预期 股价溢价 容错空间小 [9] - 桌面生态系统转型和促销变化给二季度业绩带来不确定性 尽管管理层对全年目标有信心 [10] 模型预测 - 公司当前盈利ESP为0.00% 扎克斯评级为3 模型未明确预测本季盈利超预期 [11][12] 推荐股票 - Marvell Technology（MRVL）盈利ESP为+2.77% 扎克斯评级为2 年初至今股价下跌3.6% 将于3月5日公布2025财年第四季度财报 [13] - NCR Voyix Corporation（VYX）盈利ESP为+142.86% 扎克斯评级为3 年初至今股价暴跌11.2% 将于2月27日公布2024年第四季度财报 [14] - Amer Sports（AS）盈利ESP为+6.56% 扎克斯评级为2 年初至今股价回报4.9% 将于2月25日公布2024年第四季度财报 [14]