文章核心观点 - 自宝洁上一次财报发布已过去一个月，期间股价上涨约0.6%跑赢标普500指数，需探讨近期积极趋势能否延续至下次财报发布或是否会回调，同时介绍了最新财报情况、财务状况、业绩指引等，并对比了同行业阿尔伯森公司的表现 [1] 分组1：Q2财报情况 盈利与销售 - 2025财年第二季度销售和盈利超Zacks共识预期且同比改善，核心每股收益1.88美元同比增2%，超预期的1.86美元，货币中性核心每股收益同比增3% [2] - 净销售额219亿美元同比增2%，超预期的216亿美元，销售表现好归因于销量和地域组合各增长1%，定价、货币和其他影响持平 [3] - 有机收入同比增3%，得益于有机销量增2%，模型预测2025财年第二季度有机收入同比增长2% [4] - 财年第二季度净销售增长由婴儿、女性和家庭护理部门同比增3%带动，医疗保健、织物和家庭护理部门各增2%，美容部门持平，个护部门增1% [5] 利润率 - 核心和报告毛利率同比降30个基点至52.4%，货币汇率使毛利率下降0.1%，货币中性毛利率收缩20个基点至52.5%，下降原因包括不利组合、负面商品成本等，部分被定价收益和生产率节省抵消 [6] - 核心销售、一般和行政费用占销售百分比同比增50个基点至26.2%，货币中性SG&A率增30个基点至26%，增长由再投资驱动，被生产率节省等抵消 [7] - 核心营业利润率同比收缩80个基点至26.2%，货币中性营业利润率同比收缩50个基点至26.5%，营业利润率包含260个基点的生产率节省 [8] 分组2：财务状况 - 2025财年第二季度末现金及现金等价物102亿美元，长期债务253亿美元，股东权益总额514亿美元 [9] - 截至2024年12月31日三个月经营现金流48亿美元，调整后自由现金流39亿美元，调整后自由现金流生产率84% [9] - 2025财年第二季度向股东返还超49亿美元现金，包括24亿美元股息支付和25亿美元股票回购 [10] 分组3：2025财年指引 - 公司预计2025财年全口径销售同比增长2 - 4%，有机销售增长3 - 5%，货币逆风及资产剥离预计使全口径销售增长降低1% [11] - 预计2025财年GAAP每股收益较2024财年的6.02美元增长10 - 12%，核心每股收益较2024财年的6.59美元增长5 - 7%，核心每股收益指引暗示范围6.91 - 7.05美元，中点6.98美元，预计同比增6% [12] - 2025财年每股收益预期包含2亿美元不利商品成本税后逆风及3亿美元不利外汇汇率税后逆风，预计影响核心每股收益20美分 [13] - 预计2025财年核心有效税率20 - 21%，资本支出占净销售额4 - 5%，调整后自由现金流生产率90%，计划支付10亿美元股息，股票回购60 - 70亿美元 [14] 分组4：其他情况 预测调整 - 过去一个月预测修正呈下降趋势 [15] VGM评分 - 目前宝洁平均增长评分为C，动量评分D，价值方面评分为D处于投资策略底部40%，总体VGM评分为D [16] 展望 - 股票预测大致呈下降趋势，幅度显示向下转变，宝洁Zacks排名3（持有），预计未来几个月回报与市场一致 [17] 同行业公司表现 - 同属Zacks消费品 - 必需品行业的阿尔伯森公司过去一个月上涨3.9%，2024年11月季度营收187.7亿美元同比增1.2%，每股收益0.71美元低于去年的0.79美元 [18] - 预计本季度阿尔伯森公司每股收益0.40美元同比降25.9%，过去30天Zacks共识预期不变 [19] - 基于预测修正总体方向和幅度，阿尔伯森公司Zacks排名3（持有），VGM评分为A [20]