文章核心观点 公司本季度财报亮眼，虽股价距历史高点仍有差距但今年已涨20%，未来有增值潜力，虽估值较高但长期或回报投资者 [1][9] 公司业务表现 - 2024年第四季度商品交易总额达945亿美元，虽不及亚马逊但增速快达26% [2] - 主要通过支付处理业务创收，随着新客户增加，收入来源增多 [3] - 第四季度业务加速，营收同比增长31%，2024年营业利润达11亿美元，自由现金流达16亿美元 [4] 公司未来优势 - 借鉴亚马逊模式，服务各类规模企业，提供多选项，适用于全渠道零售 [5] - 确定并聚焦多个增长驱动因素，第四季度国际和线下收入同比增33%，企业对企业商品交易总额增超140%，Shop Pay服务使商品交易总额同比增50% [6] - 行业电商销售占比预计提升，公司有望抢占份额持续增长 [7] - 公司曾扩张过快投资物流网络失误，现缩减业务恢复盈利，管理层纠错能力获认可 [8] 公司估值情况 - 公司远期一年市盈率67，市销率18，估值较高，适合有风险承受能力和长期投资的投资者，可采用美元成本平均策略投资 [9]