文章核心观点 C3.ai将于2月26日发布2025财年第三季度财报 虽有业务亮点但面临竞争、宏观经济等问题 目前评级为持有 [1][19][20] 财报预期 - 2025财年第三季度预计营收在9550万美元至1.005亿美元之间 扎克斯普遍预期营收为9797万美元 较上年同期增长27.96% [2] - 过去30天每股亏损共识稳定在25美分 同比下降92.31% [2] - 公司在过去四个季度均超扎克斯普遍预期 平均盈利惊喜为60.53% [2] 业绩影响因素 产品与市场需求 - 第三季度业绩可能受益于C3生成式AI解决方案及企业AI软件需求增加 [4] - 生成式AI解决方案势头强劲 其C3生成式AI可应对大语言模型挑战并提供多模态解决方案 [4] - 生成式AI应用在制造、制药和能源等行业兴趣渐浓 生成式AI加速器计划或推动新协议及试点项目全面实施 [5] 客户拓展 - 公司多元化客户群体及与多行业客户合作预计显著推动营收增长 [6] - 2025财年第二季度达成58项协议 包括与埃克森美孚、陶氏等大公司的新协议和扩展协议 其影响预计延续至下一季度 [6] 股价表现 - 年初至今公司股价下跌8.3% 表现逊于扎克斯计算机与科技板块0.8%的回报率 [7] - 公司股票估值偏高 价值评分为F 未来12个月市销率为7.95倍 高于行业的6.45倍 [10] 合作伙伴优势 - 公司是知名AI股 受益于C3生成式AI解决方案需求及包括亚马逊、谷歌和微软在内的合作伙伴网络扩张 [12] - 2025财年第二季度与超大规模云计算提供商的合作推动了62%的协议达成 [13] - 2025财年第二季度与谷歌云合作达成20项协议 同比增长180% 还参与了相关活动 [14] - 与微软Azure扩大合作 其全球销售团队销售C3 AI解决方案有望推动企业级应用并增加营收 [15] 政府合作进展 - 公司在政府和国防领域业务增长 与美国联邦机构的新合同提供稳定收入流 2025财年第三季度有望带来更多机会 [16] - 2024年12月与ECS合作获得美国陆军任务订单 用于现代化信息收集管理流程 [17] - 2025财年第二季度联邦业务增长 与多个美国政府部门和机构达成新协议和扩展协议 [18] 投资建议 - 公司虽有需求和合作伙伴优势 但企业AI领域竞争激烈 积极投资策略短期内或使利润率承压 股票有风险 [19] - 受宏观经济不确定性和高估值影响 公司目前扎克斯评级为3（持有） 投资者应等待有利时机增持 [20]