文章核心观点 - 公司聚焦二叠纪地区、进行增值收购及在全球业务上的优势将推动业绩增长 但受大宗商品价格波动、估值溢价及回报率低于行业水平等因素影响 仍建议将其列为持有股 因其在高产的二叠纪盆地有强大业务布局 [23] 公司业绩表现 - 2024年第四季度每股收益超预期19.4% 过去四个季度均超预期 平均收益惊喜为23.56% [1][2][3] - 第四季度总产量为1463千桶油当量/日 接近产量指引上限 总销量同比增长19.7% [4] - 二叠纪和落基山脉及其他国内地区产量超指引范围中点 落基山脉及其他国内地区日均产量同比增长14% [4][5] 公司财务举措 - 因业绩强劲 公司持续支付股息 季度股息率提高9%至每股24美分 将于2025年4月15日支付给3月10日登记在册的股东 [6] - 2023年2月授权最高30亿美元的股票回购计划 截至2024年12月31日 该计划还剩约12亿美元额度 [6] 价格变动情况 - 全球原油实现价格同比下降11.6%至每桶69.73美元 天然气凝析液实现价格同比上涨4.15%至每桶21.80美元 天然气价格同比下降32.9%至每千立方英尺1.26美元 [7] 盈利预测变化 - 过去60天 公司2025年和2026年每股收益的Zacks共识估计分别增长8.9%和2.4% [8] 公司发展策略 - 评估优质资产组合进行剥离 用所得款项进一步减少债务 已实现45亿美元的近期债务偿还目标 [9] - 专注二叠纪资源 2025年将在该地区投产500 - 550口公司运营井 落基山脉地区投产100 - 120口井 [10] - 完成对CrownRock L.P.的收购 预计该资产日产量达17万桶油当量 提升公司整体产量 [11] - 2024年投资超70亿美元加强和拓展业务 2025年计划投资74 - 76亿美元 [12] - 与阿尔及利亚Sonatrach签订25年生产分成协议 2025年国际业务产量预计在226 - 236千桶油当量/日 [13] 公司面临挑战 - 需求波动和大宗商品价格不稳定影响公司运营 截至2024年12月31日无有效商品套期保值 价格大幅下跌将影响业绩 [14][15] 公司与行业对比 - 过去三个月公司股价表现逊于行业 同行业的Devon Energy Corporation表现优于行业 [16][18] - 过去12个月公司净资产收益率为16.33% 低于行业平均的18.96% [19] - 公司当前12个月滚动企业价值/息税折旧摊销前利润为5.77倍 高于行业平均的4.74倍 [21]