公司概况 - 公司拥有集中的优质仓库投资组合，位于内陆帝国，每平方英尺年租金高达16.71美元 [3] - 公司市值90亿美元，实现了高效规模，被广泛认为管理良好 [4] 季度表现 - 公司增长率放缓，本季度FFO、AFFO、EBITDA和NOI同比增长8%-18% [5] - 增长主要得益于按市值计价，旧租约租金低，续租时租金差大 [6] - 公司子市场的市场租金显示疲软，优质产品承接租金环比下降1.5%，同比下降8% [8] 行业对比 - 东集团地产（EGP）Q4 2024财报显示内陆帝国工业市场具有挑战性，其主要运营的阳光地带市场表现强劲 [9] - 自2020年年中以来，美国中部工业子市场基本面转好，内陆工业REIT表现优于沿海的Rexford [14][15] - 过去几个季度，阳光地带工业市场有机增长率强劲，沿海市场明显放缓 [17] 股价下跌原因 - 股价下跌50%并非公司失误，而是股市对内陆帝国工业繁荣的过度乐观导致的回调 [12][19] - 市场错误认为高租金产品更好，将倍数与当前租金水平而非未来增长率挂钩 [13] 投资观点 - 公司是一家以合理价格交易的好公司，股票评级为中性 [21] - 公司股价接近公允价值，虽目前缺乏吸引力，但值得关注，因市场定价不稳定 [21] - 公司资产优质、管理良好、资产负债表健康，只是处于自然周期的艰难阶段 [22]