文章核心观点 - 远程医疗公司Hims & Hers公布第四季度财报后，因毛利率未达预期及减肥业务前景引发担忧，股价周二下跌28% [1] 财务表现 - 第四季度营收4.81亿美元，较去年同期2.466亿美元增长95%，净利润从去年同期125万美元增至2601万美元，每股收益从1美分增至11美分 [2] - 公司毛利率为77%，未达分析师预期的78.4% [2] 业务调整 - 公司CFO称毛利率未达预期是因GLP - 1产品的推广和战略定价 [3] - 公司5月开始提供复方司美格鲁肽处方，FDA宣布司美格鲁肽注射剂短缺问题已解决，公司一季度后可能停止在平台提供复方司美格鲁肽，2024年该产品为公司带来超2.25亿美元收入 [4][5] - 公司未来减肥产品主要为口服药物和计划今年在平台推出的注射药物利拉鲁肽 [6] 分析师观点 - 摩根士丹利分析师认为公司报告需时间消化，维持股票“持股观望”评级，对公司2025年业绩指引幅度感到惊讶，看好公司长期机会 [7][8] - 美国银行分析师认为公司向其他减肥产品过渡可能有一定成功，但随着品牌GLP - 1药物供应增加将面临“重大执行风险”，重申股票“跑输大盘”评级，认为2025年营收指引无上涨空间 [8][9] - 花旗分析师认为公司营收指引“有抱负”，对其他减肥产品成功信心不足，但将股票目标价从25美元上调至27美元，等待更有吸引力切入点和非GLP - 1产品增长细节 [10]