文章核心观点 - 保德信金融公司股票相对行业有折价，增长预期良好但股价表现欠佳，有诸多发展优势也面临资本压力，建议对其股票采取观望态度 [1][3][4][14] 估值情况 - 保德信金融公司股票当前市盈率为7.62倍，低于行业平均的8.74倍、金融板块的16.87倍和标准普尔500综合指数的22.23倍，公司价值评分为A [1] - 保德信金融公司市值为391.2亿美元，过去三个月平均交易量为156万股； Assurance和CNO Financial Group股票市盈率高于行业平均，Enact Holdings股票有折价 [2] 增长预期 - 扎克斯对保德信金融公司2025年每股收益的共识预期同比增长13.7%，2026年每股收益和收入预计较2024年分别增长6.1%和4.1% [3] 股价表现 - 过去一年，保德信金融公司股价上涨3.2%，表现逊于行业8.1%的涨幅、金融板块22.1%的回报和标准普尔500综合指数19.1%的涨幅 [4] 业务优势 - 保德信金融公司的退休福利产品需求旺盛，预计将持续；美国人口普查局预计到2050年近25%的人口将年满65岁及以上；公司庞大的分销网络、有吸引力的产品组合和卓越的品牌形象将使其具有竞争优势 [5] - 公司通过新兴市场的收购和合作等战略举措，为长期增长做好准备 [6][9] - 保德信金融公司国际业务强大，在日本、巴西和马来西亚有业务布局，带来更多有机增长机会 [10] - 公司连续16年增加股息，平衡业务增长投资和向股东返还资本 [11] 业务挑战 - 保德信金融公司对年金和万能寿险等保证最低回报产品的敞口将对其资本造成压力；低利率增加负债价值时所需的额外准备金积累影响了业绩；近期个人年金销售预计将因产品重新定价和定位而持续低迷 [13] 结论 - 保德信金融公司受益于坚实的资产型业务、团体保险业务和国际业务利润率的提高；表现出色的资产管理业务和在养老金风险转移市场的深入拓展是长期增长的催化剂 [12]