文章核心观点 - 公司2024年第四季度和全年营收超预期 但盈利未达预期 业务增长态势良好 同时面临成本上升致毛利率收缩问题 公司对2025年营收给出乐观展望 [3][12][14] 盈利情况 - 2024年第四季度每股收益11美分 上年同期为1美分 但低于Zacks共识预期1美分 [1] - 2024年全年每股收益53美分 上年同期亏损11美分 但较Zacks共识预期低3.6% [2] 营收情况 - 2024年第四季度营收4.811亿美元 同比增长95.1% 超Zacks共识预期2.1% [3] - 2024年全年营收14.8亿美元 较2023年增长69.3% 超Zacks共识预期0.7% [3] 业务板块详情 在线业务 - 第四季度在线收入4.708亿美元 同比增长98.3% [4] - 第四季度订阅用户220万 同比增长45% [4] - 第四季度月均在线每位订阅用户收入同比增长37.7%至73美元 [5] - 第四季度净订单280万 同比增长22.1% [5] - 2024年第四季度平均订单价值168美元 同比增长63.1% [5] 批发业务 - 第四季度批发收入1040万美元 同比增长12.1% [5] 利润率分析 - 第四季度毛利润增长81.1%至3.695亿美元 但毛利率收缩594个基点至76.8% [6] - 营销、技术研发、行政管理和运营支持费用同比分别增长75.6%、77.2%、48.6%和76.9% 运营费用增长71.6%至3.509亿美元 [7] - 第四季度营业利润1860万美元 上年同期营业亏损40万美元 [7] 财务状况 - 2024年末现金及现金等价物和短期投资为3.003亿美元 2023年末为2.209亿美元 [8] - 2024年末经营活动累计净现金为2.511亿美元 上年为7350万美元 [9] 前景展望 - 预计2025年第一季度营收在5.2亿至5.4亿美元之间 同比增长87 - 94% Zacks共识预期为4.978亿美元 [10] - 预计2025年全年营收在23亿至24亿美元之间 较2024年增长56 - 63% Zacks共识预期为20.7亿美元 [11] 综合评价 - 2024年第四季度营收超预期 上下线表现改善 在线和批发业务渠道实力强劲 订阅用户等指标增长令人鼓舞 [12] - 2月收购美国肽类设施和居家实验室检测设施 有望加强供应链和拓展业务 [13] - 第四季度盈利低于预期 产品成本上升致毛利率收缩 对股价不利 [14] 评级与相关股票 - 公司目前Zacks排名为3（持有） [15] - 医疗行业中部分排名较好且公布季度业绩的股票有Cardinal Health、ResMed和Boston Scientific [15] - Cardinal Health排名2（买入） 2025财年第二季度调整后每股收益1.93美元 超Zacks共识预期10.3% 营收552.6亿美元 超预期0.7% 长期预计增长率10.7% [16] - ResMed排名2 2025财年第二季度调整后每股收益2.43美元 超Zacks共识预期5.7% 营收12.8亿美元 超预期1.6% 长期预计增长率16% [17] - Boston Scientific排名2 2024年第四季度调整后每股收益70美分 超Zacks共识预期7.7% 营收45.6亿美元 超预期3.5% 长期预计增长率13.3% [18]