文章核心观点 - Ares Capital Corporation（ARCC）股息收益率可观、投资收入增长且业务表现良好，但分析师情绪悲观、股价略贵，投资者决策前需观望，持有投资者可考虑继续持有 [1][4][15] 股息情况 - 公司是业务发展公司（BDC）且保持受监管投资公司（RIC）状态，需将约90%应税收入作为股息分配 [1] - 过去几年公司每季度每股股息稳定在48美分，2022年10月股息上调11.6%，过去五年股息增长五次，年化股息增长率为5.45% [2] - 公司股息收益率为8.25%，低于同行Hercules Capital（7.45%）和Main Street Capital（4.82%），但高于行业平均水平 [1][3] 股票回购 - 公司有稳定股票回购计划，2023年4月将回购授权增加至10亿美元，截至2024年12月31日授权额度仍可用 [3] 投资收入增长 - 公司总投资收入（即营收）呈稳定上升趋势，2019 - 2024年复合年增长率（CAGR）为14.4%，主要受个性化融资解决方案需求上升和较低利率推动 [5] - 由于监管变化、经济弹性扩张和定制融资需求增加，预计未来季度投资收入将继续增长 [6] 业务表现 - 2024年公司对新老投资组合公司的总投资承诺达150.8亿美元，高于2023年的60亿美元和2022年的99亿美元，2025年1月1日至28日新增投资承诺约12亿美元，其中约8.64亿美元已出资 [8] - 截至2024年12月31日，公司投资组合公允价值为267.2亿美元，应计债务和其他创收证券公允价值为236.4亿美元，每股净资产值为19.89美元 [9] 分析师情绪 - 分析师对公司增长轨迹存疑，过去一个月，Zacks对2025年和2026年盈利的共识预期下调，预计同比分别下降6%和1.2% [10][11] 股价估值 - 过去一年公司股价上涨15.7%，跑赢行业10.8%的涨幅 [13] - 公司股票目前远期12个月市盈率（P/E）为10.60倍，高于行业的9.86倍，估值略高 [14]