文章核心观点 - 公司从注重增长转向优先考虑盈利，虽致股价下跌，但因其庞大潜在市场，此次股价下跌或为长期投资者带来买入机会 [3] 产品与客户情况 - 公司提供软件产品组合，助力中小企业高效处理应付账款、应收账款和费用管理工作流程 [1] - 旗舰产品是基于云的数字收件箱，可消除纸质记录，一键支付发票并自动记账，一会计事务所客户称该工具使簿记时间减少70% [4] - 2021年收购Invoice2go，可生成发票、发送给客户并跟踪收款，还拓展至发票融资业务 [5] - 2021年收购Divvy（现称Spend and Expense），其平台可实时跟踪费用，还提供预算工具限制特定类型支出 [6] - 截至2025财年第二季度末，公司各平台服务客户达创纪录的481,300家，与超8,500家会计事务所合作，这些事务所会向客户推荐其软件 [7] 财务表现 - 2025财年第二季度总营收3.626亿美元，高于公司预期的3.58亿美元，促使管理层小幅上调2025财年全年营收指引，但同比仅增长14%，为上市以来最慢季度增速 [8] - 过去几年公司削减成本，虽致营收增长放缓，但总运营费用同比下降3.1%，第四季度营销支出略有增加 [9] - 第四季度净利润3350万美元，较去年同期净亏损4040万美元实现正向转变，较三个月前的2025财年第一季度的890万美元利润增长353% [10] 股票估值与投资建议 - 因公司尚未实现全年盈利，无法用传统市盈率估值，可采用市销率，当前市销率为4.1，接近上市以来最低水平，较长期平均水平28.8有85%的折扣 [12][13] - 公司认为全球潜在市场有超7200万家中小企业，每年交易规模超136万亿美元，而目前仅服务481,300家企业，市场潜力巨大 [13] - 基于当前估值，公司股票或适合愿意持有三到五年的投资者，公司有望继续拓展潜在市场，若按当前盈利趋势发展，未来可能成为盈利机器 [14]