行业概述 - CEP即客户参与平台，是企业应用AI的核心，能提供连接和沟通客户的软件服务，对品牌建设、消费者忠诚度和长期成功至关重要 [1] - 因消费者获取信息的渠道多样，连接和沟通客户面临挑战，而AI可助力CEP统一全渠道网络，实现个性化和自动化互动，简化运营并提升体验 [1][2] - 2024年底全球CEP行业估值约250亿美元，预计未来五年将以低两位数的复合年增长率增长，最低端将实现翻倍，增长驱动因素包括消费者和企业数字化程度提高、AI自动化加速采用以及服务渗透率提升 [3] 公司分析 - Twilio - 2025年Twilio有望引领同行发展，2024财年第四季度财报发布后股价暴跌，虽增长放缓且指引平淡，但公司运营质量和战略执行有所改善 [3][4] - 内部指标显示业务加速增长，杠杆率改善，预计2025年将保持低个位数增长速度 [5] - 公司盈利且自由现金流利润率强劲，资产负债表稳健，2024财年第三季度末资产负债表亮点包括低杠杆率、股份数量减少15%，2025年有望进行大规模回购，董事会已授权20亿美元回购计划 [6][7] - 分析师对Twilio评级为“适度买入”，12个月股价预测为134.26美元，有16.30%的上涨空间，2025年2月底市场共识预计反弹15%，有望超预期涨至高端区间 [4][8] 公司分析 - Braze - Braze是较小的CEP运营商，增长放缓至20%以下，但利润率正在扩大，2024年实现盈利，2025年盈利有望翻倍 [9] - 股票估值是投资者面临的风险之一，2025年预测市盈率超350倍，2030年预测市盈率降至30倍，有被收购的机会，分析师评级为“买入”，共识估计有40%的上涨潜力 [10]