文章核心观点 - 公司2024年第四季度业绩超预期，各业务板块表现良好，利润率有所扩张，财务状况改善，对2025年给出积极展望 [1][4][14] 第四季度及全年盈利情况 - 2024年第四季度核心每股收益72美分，同比增长2.9%（按固定汇率计算增长3%），超Zacks共识预期2.9% [1] - 第四季度每股收益57美分，同比下降33.7%（按固定汇率计算下降34%） [2] - 全年核心每股收益3.05美元，同比增长11.3%（按固定汇率计算增长16%），超Zacks共识预期0.7% [2] 股价表现 - 财报发布后盘后交易中公司股价相对稳定 [3] 营收情况 - 第四季度第三方净销售额24.8亿美元，超Zacks共识预期0.7%，同比增长6.2%（按固定汇率计算增长6%） [4] - 2024年全年第三方净销售额98.4亿美元，同比增长5%，超Zacks共识预期0.2% [4] 业务板块情况 手术业务 - 销售额14.0亿美元，同比增长5%（按固定汇率计算），模型预计按固定汇率计算增长6.1% [6] - 植入物净销售额按固定汇率计算增长2%，受国际市场先进技术人工晶状体强劲销售推动，但受美国市场条件和竞争压力部分抵消，模型预计按固定汇率计算增长4.9% [6] - 耗材净销售额按固定汇率计算增长7%，受玻璃体视网膜和白内障耗材及价格上涨推动，模型预计按固定汇率计算增长3.9% [7] - 设备及其他净销售额按固定汇率计算较上年同期增长2%，模型预计按固定汇率计算下降0.8% [7] 视力保健业务 - 总销售额11.0亿美元，同比报告基础增长8%，按固定汇率计算增长7%，模型预计按固定汇率计算增长8.5% [8] - 隐形眼镜净销售额按固定汇率计算同比增长11%，受产品创新和价格上涨推动，超模型预计的按固定汇率计算9.4%的同比增长 [8] - 眼部健康产品销售额按固定汇率计算同比增长2%，主要受眼药水产品组合推动，但受隐形眼镜护理业务下降和中国部分眼药水权利剥离及授权影响部分抵消，模型预计按固定汇率计算增长6.3% [9] 利润率情况 - 第四季度净销售成本10.9亿美元，同比增长4.2%，核心毛利润增长7.9%至13.8亿美元，核心毛利率扩大86个基点至55.9% [11] - 销售、一般及行政费用同比增长1%，研发费用增长11.5%，核心运营利润率在第四季度扩大208个基点至14.1% [11] 财务状况 - 2024年末现金及现金等价物16.8亿美元，2023年末为10.9亿美元 [12] - 第四季度末经营活动累计净现金流20.8亿美元，上年同期为13.9亿美元，自由现金流16.0亿美元，2023年同期为7.3亿美元 [12] 2025年展望 - 预计2025年净销售额在102 - 104亿美元之间，按固定汇率计算同比增长6 - 8%，Zacks共识预期为103.8亿美元 [13] - 全年核心每股收益预计在3.15 - 3.25美元之间，按固定汇率计算较2024年水平增长8 - 11%，Zacks共识预期为每股3.28美元 [13] 其他医疗公司情况 ResMed（RMD） - 2025财年第二季度调整后每股收益2.43美元，超Zacks共识预期5.6%，营收12.8亿美元，超Zacks共识预期1.6%，目前Zacks评级为2（买入） [15] - 预计2025财年盈利增长率为21.9%，高于行业的13.2%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率为6.9% [16] Cardinal Health（CAH） - 2025财年第二季度调整后每股收益1.93美元，超Zacks共识预期10.3%，营收552.6亿美元，超Zacks共识预期0.7%，目前Zacks评级为2（买入） [16] - 预计五年盈利增长率为10.7%，高于行业的9.3%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率为9.6% [17] Insulet（PODD） - 2024年第四季度调整后每股收益1.15美元，超Zacks共识预期9.5%，营收5.975亿美元，超Zacks共识预期2.7%，目前Zacks评级为2（买入） [17] - 预计长期盈利增长率为20.3%，高于行业的15.5%，过去四个季度盈利三个季度超预期，一个季度未达预期，平均惊喜率为27.5% [18]