文章核心观点 摩根大通分析师John Ivankoe给予温迪公司中性评级，下调其股价预测 ，强调美国新门店需改善现金回报以加速增长，同时对公司未来增长策略、技术应用等方面进行了分析[1] 评级与股价预测 - John Ivankoe给予温迪公司中性评级，将股价预测从20美元下调至17美元 [1] - 周三发布消息时，温迪公司股价下跌2.29%，至15.55美元 [4] 门店增长情况 - 自2019年以来，温迪美国门店增长1.4%，但自2014年以来下降2.9% [1] - 基于新增长策略，预计2025 - 2027年门店增长约3%，带动个位数系统销售额增长 [2] 财务情况 - 尽管股息从1美元削减至56美分，股票仍提供4%的股息收益率，2025财年股息支付超1.35亿美元 [1] - 资本密集度从2024财年的1.7亿美元增至2025财年的2.06亿美元，主要因美国新特许经营门店建设投入从2024财年的4100万美元增至2025财年的7000万美元 [2] - 预计2025 - 2027年将实现个位数EBITDA增长和中高个位数EPS增长，并向股东进行适当的资本返还 [2] 技术应用 - 2025年美国门店可能会更快采用数字菜单板和自助服务亭以提高点餐效率 [4] - FreshAI语音驱动的得来速服务已在超100个地点推出，计划2025年扩展到500 - 600家门店 [4] 投资者关注 - 分析师期待3月6日在温迪俄亥俄州都柏林总部举行的投资者更新活动，重点关注首席执行官Kirk Tanner的第一年任期和首席财务官Ken Cook的新角色 [3]