文章核心观点 - SJW集团公布2024年财务业绩，展现强劲表现，收入、利润增长，超2024年指引，未来将继续投资基础设施，推动可持续增长 [2][3] 2024年经营成果 净利润 - 按美国公认会计原则（GAAP），2024年净利润9400万美元，摊薄后每股收益2.87美元，较去年同期增长11%；非GAAP调整后净利润9680万美元，摊薄后每股收益2.95美元，较2023年增长15% [3] - 差异主要因并购活动费用240万美元（税后）和非公用事业房地产投资出售损失40万美元（税后） [4] 营业收入 - 2024年为7.484亿美元，较2023年的6.704亿美元增长12%，主要因费率上调6220万美元、客户使用量增加1490万美元和客户数量增长250万美元（主要在德克萨斯州），但监管机制收入减少660万美元 [5] 营业费用 - 2024年为5.779亿美元，较2023年的5.209亿美元增长11%，主要因水生产费用增加3580万美元、行政和一般费用增加720万美元、折旧和摊销增加700万美元以及维护成本增加560万美元 [5][9] 有效综合所得税税率 - 2024年和2023年分别约为9%和7%，增长主要因2023年不确定税务状况准备金释放的同比影响和2024年与股份支付相关的税务不足，部分被2024年税务会计方法变更的好处抵消 [6] 第四季度经营成果 净利润 - 按GAAP，2024年第四季度净利润2290万美元，摊薄后每股收益0.68美元，较去年同期增长21%；调整后净利润2480万美元，摊薄后每股收益0.74美元，较上年同期增长31% [10] - 差异主要因并购活动费用220万美元（税后） [11] 营业收入 - 第四季度为1.978亿美元，较去年同期的1.713亿美元增长15%，主要因费率上调2280万美元和客户使用量增加990万美元，监管机制收入减少710万美元 [12] 营业费用 - 2024年第四季度为1.542亿美元，较去年同期的1.348亿美元增长14%，主要因水生产费用增加940万美元、行政和一般费用增加700万美元以及折旧和摊销增加170万美元 [13][18] 有效综合所得税税率 - 2024年和2023年第四季度分别约为5%和9%，下降主要因2024年有更高的流转税优惠 [13] 资本支出 - 2024年，公司在基础设施和供水方面投资3.53亿美元，超2024年资本支出指引3.32亿美元 [14] - 公司计划未来五年投资20亿美元，较之前五年指引增加25%，用于建设和维护供水及污水处理业务，包括约3亿美元用于安装全氟和多氟烷基物质（PFAS）处理设施（需监管批准和资金到位） [14] 费率活动和监管更新 加利福尼亚州 - 2024年12月19日，CPUC批准圣何塞水公司与公共倡导者办公室2025 - 2027年一般费率案例（GRC）申请的和解协议，新费率于2025年1月1日生效，授权公司未来三年投资4.5亿美元用于饮用水基础设施，未来三年总收入增加5310万美元，2025 - 2027年授权收入逐步增长3.91%、2.55%和2.98% [15] - 2025年1月14日，CPUC批准圣何塞水公司等四家加州A类水公用事业公司将2025年资本成本（COC）申报推迟一年至2026年5月1日，维持9.81%的股权回报率（含与节水备忘录账户（WCMA）相关的20个基点减少）、5.28%的债务成本和7.75%的授权回报率至2026年（受水资本成本机制（WCCM）调整影响） [16] 康涅狄格州 - 2024年10月1日，水基础设施和保护调整（WICA）附加费上调生效，康涅狄格州公共事业监管局（PURA）授权年收入增加430万美元，WICA附加费为3.43% [20] - 2025年1月28日，康涅狄格水公司向PURA申请约160万美元的收入增加，与1570万美元已完成的合格项目相关，同时提交年度WICA对账调整申请，若获批，WICA附加费将为4.9%，预计2025年第一季度出决策 [21] - 2025年2月24日，CWC提交2024年水收入调整（WRA）申请，若获批，将于2025年4月1日起生效12个月，向客户账单征收3.62%的附加费以弥补2024年收入缺口 [22] 缅因州 - 2024年10月25日，缅因水公司向缅因州公共事业委员会（MPUC）提交卡姆登 - 罗克兰分部的GRC申请，请求将年收入较当前授权收入增加约110万美元（15.9%），预计2025年第二季度出决策 [23] - 2024年12月31日，缅因水公司向MPUC提交请愿书，请求统一公司十个费率区的费率，以提高行政效率、减少监管滞后并减轻监管机构及其工作人员负担 [24] 德克萨斯州 - 2024年9月12日，德克萨斯水公司向德克萨斯州公共事业委员会申请将系统基础设施收费附加费的年收入增加410万美元，申请涵盖3940万美元已完成的供水项目和180万美元已完成的污水处理项目，最早2025年上半年出决策 [25] 社会责任 - 公司被《新闻周刊》评为2025年美国最具责任感公司之一，从美国2000家最大的上市公司中选出，基于环境、社会和公司治理事项评分 [26] - 2024年，公司成立“Force for Good Foundation”，以推动社区外展和参与工作，该基金会由公司资助，计划向选定慈善组织捐款，重点关注服务社区 [27] 2025年指引 - 公司推出2025年调整后摊薄每股收益指引为2.90 - 3.00美元 [28] - 公司将2022年摊薄每股收益2.43美元为基础的5% - 7%的非线性长期摊薄每股收益增长目标延长至2029年，基于当前业务状况，公司认为将在该区间上半部分实现增长 [28] 股息 - 2025年1月29日，公司董事会宣布普通股季度现金股息为每股0.42美元，于2025年3月3日支付给2月10日收盘时登记在册的股东，3月股息较2024年12月支付的股息增长5%，2025年年化股息预计为每股1.68美元，2024年为每股1.60美元 [30] - 公司及其前身已连续80多年支付普通股股息，且年度股息金额连续57年增长 [31]