文章核心观点 - 泰利福公司董事会授权管理层推进业务拆分计划，将泌尿科、急性护理和原始设备制造业务分拆为新的独立上市公司，预计2026年年中完成，旨在优化两家公司定位，为股东创造更大价值 [1][5][13] 业务拆分决策原因 - 决策源于积极的投资组合管理流程和对股东价值的关注，拆分后留存公司和新公司将分别专注于各自有吸引力的市场，加速增长并提升价值 [2] 留存公司情况 业务聚焦与营收 - 2024年预计营收约21亿美元，专注于重症监护室、急诊科、导管实验室和手术室等高增长、高急症的新兴终端市场 [3] 财务预期 - 拆分后预计实现6%以上的恒定货币收入增长，对调整后的毛利率有增值作用，初期对调整后的营业利润率保持中性，预计在拆分后的第一个完整年度实现两位数的每股收益增长 [4][5][7] 运营模式与制造布局 - 运营模式简化，制造布局精简，制造工厂从2025年底预计的19家减至7家，其余12家转移至新公司，这将为利润率提升和研发投资创造空间 [4][7] 资本分配策略 - 留存公司将保持纪律性，优先将资本分配到高投资回报率的增长驱动因素、增值收购、偿还债务、季度股息和机会性股票回购，目标是到2026年净杠杆率低于3.0倍 [8] 管理层 - 利亚姆·凯利将继续担任留存公司的董事长、总裁兼首席执行官 [9] 产品组合 - 血管通路：提供促进各种重症治疗和其他应用的设备，减少血管相关并发症，包括Arrow品牌导管等产品，拆分后还将包括急救医学产品组合 [6] - 介入：提供用于诊断和治疗冠状动脉和外周血管疾病的设备，包括各种冠状动脉导管和结构性心脏支持设备，还将纳入比奥创利血管介入业务 [6] - 外科：提供用于各种外科手术的一次性和可重复使用设备，包括金属和聚合物结扎夹、筋膜闭合手术系统等 [6] 新公司情况 业务与营收 - 2024年营收约14亿美元，涵盖泌尿科、急性护理和原始设备制造业务，在三个类别中拥有既定领导地位 [10] 财务预期 - 拆分后预计实现低个位数的恒定货币收入增长，调整后毛利率约为50%中期有望将增长率提升至低个位数到中个位数范围 [11] 管理层 - 公司将很快启动新公司关键管理职位的高管招聘，新公司董事会、管理层和总部将在确定后公布 [12] 产品组合 - 泌尿科：包括介入泌尿科和膀胱管理产品组合，关键品牌和产品有UroLift System、Barrigel和Rüsch品牌导管等 [15] - 急性护理：包括泰利福大部分麻醉产品类别、呼吸产品类别、主动脉内球囊泵组合和其他精选产品 [15] - 原始设备制造：专注于为其他医疗设备制造商设计、制造和供应设备及仪器，专业领域包括定制挤出、微径薄膜管等 [15] 交易详情 - 交易形式为向股东分配新公司的新股，对美国税务而言免税，预计2026年年中完成，需满足一系列惯例条件 [13] 顾问情况 - Centerview Partners LLC担任泰利福的财务顾问，Simpson Thacher & Bartlett LLP担任法律顾问 [16] 会议与网络直播 - 公司将于2025年2月27日上午8点举行电话会议，讨论2024年第四季度和全年财务业绩以及业务拆分公告，可通过链接预注册获取拨入信息，也可在公司网站观看直播，电话会议音频回放将于当天上午11点开始提供 [17][18] 公司简介 - 泰利福是全球医疗技术提供商，致力于改善人们的健康和生活质量，提供麻醉、急救医学、介入心脏病学和放射学等多个治疗领域的解决方案，旗下拥有Arrow、Barrigel等多个知名品牌 [19][20]