文章核心观点 美国在2023年超越澳大利亚和卡塔尔成为最大的液化天然气（LNG）出口国，2024年超越俄罗斯和挪威成为最大的天然气出口国 投资者可关注油气/能源板块的Cheniere Energy和Antero Resources两只股票 [1] 分组1：美国天然气出口情况 - 美国2023年超越澳大利亚和卡塔尔成为最大的LNG出口国，每日出口约125亿立方英尺，每年约9200万公吨 [1] - 美国自2024年起超越俄罗斯和挪威，成为最大的天然气出口国，乌克兰取消俄罗斯天然气出口过境协议进一步削减俄罗斯出口 [1] - 天然气作为固体氧化物燃料电池（SOFC）的燃料来源正在增长，且无需先转化为氢气 [1] 分组2：Cheniere Energy公司情况 公司地位与设施 - Cheniere Energy是美国最大的LNG出口商，1996年成立，运营两个LNG设施，分别位于路易斯安那州的Sabine Pass LNG和德克萨斯州的Corpus Christi LNG [2] - Sabine Pass LNG年运营产能3000万公吨，Corpus Christi LNG年产能1500万公吨，另有1000万公吨正在建设中，公司认为未来10年市场需要2.3亿公吨的供应 [2] 财务表现 - 2024年第四季度每股收益0.33美元，超出共识预期1.62美元，收入同比下降8%至4.4亿美元，与共识预期相符 [3] - 2024年底公司流动性为22亿美元，现金及现金等价物近2.7亿美元，受限现金及现金等价物1.09亿美元，Sabine Pass Liquefaction LLC循环信贷安排下有10亿美元可用承诺 [3] - 2025年公司预计调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为65 - 70亿美元，可分配现金流为41 - 46亿美元，2024年被认为是低谷年 [4] 扩张项目 - 公司正在开发SPL Expansion Project，预计总产能达2000万公吨LNG，已向联邦能源监管委员会和能源部提交相关申请 [5] 资金战略 - 首席财务官Zach Davis提到发行投资级债券作为战略融资的一部分，短期内将继续专注于CQP综合体内的债务偿还，为SPL扩张项目融资做准备 [6] 分组3：Antero Resources公司情况 行业背景与公司受益 - 美国天然气需求自2020年以来稳步上升，2025年1月住宅和商业供暖及烹饪需求达506亿立方英尺/日，电力燃烧需求达377亿立方英尺/日，极端寒冷天气使天然气储存减少、价格上涨，公司受益 [6] 业务与生产 - 公司主要从阿巴拉契亚盆地的尤蒂卡和马塞勒斯页岩地层开发和生产天然气及天然气液体（NGLs），大部分天然气生产运往墨西哥湾沿岸LNG走廊出口 [7][8] - 公司通过Antero Midstream具备综合中游能力，提供集输、处理和运输服务，还利用套期保值策略管理商品价格波动 [8] 财务与生产表现 - 2024年第四季度每股收益58美分，超出共识预期29美分，收入同比下降2.13%至11.7亿美元，与共识预期相符 [9] - 天然气产量平均21亿立方英尺/日，同比下降7%，NGL产量平均2.17亿桶/日，同比增长14%，实现预套期保值天然气等价价格为每千立方英尺等价物3.64美元，较纽约商品交易所溢价85美分 [9] - 该季度净利润1.5亿美元，非公认会计原则净利润1.81亿美元，自由现金流1.59亿美元 [9] 2025年展望 - 2025年公司将之前的维护生产目标提高5000万立方英尺等价物/日至33.5 - 34.5亿立方英尺等价物/日，归因于液体产量增长 [10] - 预计天然气价格较纽约商品交易所平均溢价10 - 20美分/千立方英尺，C3+ NGL价格较蒙特贝鲁平均溢价1.5 - 2.5美元/桶 [10] - 首席财务官Michael Kennedy表示，公司75%的天然气通过固定运输组合运往墨西哥湾沿岸LNG走廊，预计随着两个大型LNG出口终端启动，将实现更高溢价 [11]