文章核心观点 - Meta削减对Arista的支出致其股价下跌，但市场反应或过度，Arista有望受益于Meta 2025年资本支出，为投资者带来买入机会，不过Arista股价不便宜，投资时可小批量建仓 [2][6][9] Meta与Arista业务关系 - 少数大客户贡献大量营收会有问题，供应商需维护关系，否则业务可能受损 [1] - Meta曾是Arista最大客户，2024年削减支出致Arista股价较历史高点下跌约25% [2] - 2024年Meta占Arista总营收14.6%，约10.2亿美元，2023年占21%，约12.3亿美元 [3] Meta支出变化原因 - 2024年是Meta的“效率之年”，全年削减资本支出，Q4有所加速 [4] Arista业务前景 - Arista管理层称是Meta“效率之年”的受害者，预计与Meta的销售今年反弹 [5] - Meta 2025年资本支出600 - 650亿美元，主要用于AI基础设施，Arista将直接受益 [5] - Arista预计2025年营收增长17%，接近2024年的19.5% [6] Arista股价情况 - 抛售过后Arista股价仍不便宜，远期市盈率约37倍，与2024年9月水平相当 [7] - 与类似增速的科技股相比，Arista 37倍的远期市盈率较贵，英伟达预计Q4营收增长73%，远期市盈率为30倍 [8] 投资建议 - 投资者可小仓位买入Arista股票利用抛售机会，但建议小批量建仓，因股价可能继续下跌 [9]