文章核心观点 - 巴西航空工业公司发布2024年第四季度和全年财报，各项业绩表现良好，2025年有明确业务指引 [4] 2025年业务指引 - 商业航空交付77 - 85架飞机，公务航空交付145 - 155架飞机 [4] - 公司总收入在70 - 75亿美元之间，调整后息税前利润率在7.5% - 8.3%，调整后自由现金流达2亿美元或更高 [4] 2024年财务业绩 - 2024年第四季度收入23.11亿美元，全年收入63.95亿美元，为历史最高水平，同比增长21%，处于指引高端 [4] - 国防与安全业务收入同比增长40% [4] - 2024年第四季度调整后息税前利润达2.651亿美元，利润率11.5%；全年调整后息税前利润7.082亿美元，利润率11.1%（剔除波音相关为5.582亿美元和8.7%），高于指引 [4] - 剔除Eve后，第四季度调整后自由现金流9.955亿美元，全年6.756亿美元，受飞机交付数量增加、销售表现强劲和波音仲裁支持 [4] - 2024年底净债务头寸1.107亿美元（剔除Eve），净债务与息税折旧摊销前利润比率从2023年的1.4倍降至0.1倍 [4] 2024年飞机交付情况 - 2024年第四季度交付75架飞机，其中31架商业飞机（20架E2和11架E1），44架公务飞机（22架轻型和22架中型） [4] - 2024年全年交付206架飞机，其中73架商业飞机（47架E2和26架E1），130架公务飞机（75架轻型和55架中型），3架国防与安全多用途C - 390 Millennium，同比增长14%，商业和公务航空交付符合指引 [4] 订单积压情况 - 2024年第四季度确定订单积压263亿美元，为公司历史最高，同比增长超40%，环比增长16% [4]