文章核心观点 - 公司2024年第四季度及全年业绩不佳，营收和利润未达预期，2025年营收预计下滑，但部分业务有改善迹象，同时推荐了其他表现较好的医疗股 [1][15] 第四季度业绩情况 - 调整后每股收益26美分，未达预期43美分，同比下降40.9%；GAAP基础上每股亏损2.16美元，去年同期为32美分 [1] - 营收9.05亿美元，未达预期，同比下降10.6%，有机基础下降10.7%，包含Byte销售影响6% [2] 2024年全年业绩情况 - 总销售额37.9亿美元，同比下降4.3%，有机基础下降3.5%，包含Byte销售影响1.2% [3] - 调整后每股收益1.67美元，较2023年下降8.8% [3] 业务板块情况 连接技术解决方案 - 营收2.93亿美元，同比下降8.3%，有机基础下降8.4% [6] 正畸和种植解决方案 - 销售额1.85亿美元，同比下降28.6%，有机基础下降28.7%，含Byte销售影响6200万美元，SureSmile持续增长部分抵消下降 [7] 基础牙科解决方案 - 销售额3.46亿美元，同比下降3.5%，有机基础净销售额下降3.4%，美国订单时间受ERP影响约2000万美元，其他地区销量增加抵消部分下降 [8] 威尔斯佩特医疗保健 - 销售额8100万美元，同比增长8.6%，有机基础净销售额增长6.7%，由产品创新驱动 [9] 各地区营收情况 - 美国营收2.59亿美元，有机基础同比下降29.9%；其他地区营收2.38亿美元，有机基础下降2%；欧洲营收4.08亿美元，有机基础同比增长1.8% [10] 利润率分析 - 调整后毛利润4.77亿美元，同比下降14.5%，调整后毛利率52.7%，同比收缩240个基点 [11] - 销售、一般和行政费用4.01亿美元，较去年同期下降1.9%；研发费用4200万美元，同比下降2.3% [11] - 调整后营业利润9600万美元，较去年同期下降32.9%，调整后营业利润率10.6%，同比收缩350个基点 [12] 财务更新 - 2024年第四季度末现金及现金等价物2.72亿美元，第三季度末为2.96亿美元 [13] - 经营活动提供的累计净现金4.61亿美元，去年同期为3.77亿美元 [13] 2025年指引 - 预计净销售额在35 - 36亿美元之间，有机基础下降4 - 2%，含Byte销售影响2%，Zacks共识估计为37.4亿美元 [14] - 预计调整后每股收益在1.8 - 2美元之间，Zacks共识估计为每股1.9美元 [14] 其他医疗股情况 卡地纳健康 - Zacks排名2（买入），2025财年第二季度调整后每股收益1.93美元，超预期10.3%，营收552.6亿美元，超预期0.7%，长期估计增长率10.7%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜9.6% [18] 瑞思迈 - Zacks排名2，2025财年第二季度调整后每股收益2.43美元，超预期5.7%，营收12.8亿美元，超预期1.6%，长期估计增长率16%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜6.9% [19] 波士顿科学 - Zacks排名2，2024年第四季度调整后每股收益70美分，超预期7.7%，营收45.6亿美元，超预期3.5%，长期估计增长率13.3%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜8.3% [20]