文章核心观点 - 公司2024年第四季度和全年财务表现良好，营收和调整后EBITDA均有增长，各业务板块表现积极，同时对2025年业务发展给出指引并分析影响因素 [2][10] 公司概况 - 公司是美国领先的独立固定场所诊断成像服务及相关信息技术解决方案提供商，拥有398个门诊成像中心，市场覆盖多个州，员工超11000人 [27] 财务亮点 第四季度报告 - 总公司营收4.771亿美元，调整后EBITDA为7500万美元，较2023年第四季度分别增长13.5%和14.0% [4] - 数字健康业务营收1890万美元，调整后EBITDA为450万美元，较2023年第四季度分别增长28.1%和61.6% [5][6] - 调整后每股收益为0.22美元，2023年同期为0.15美元 [5] - 总程序量增长8.0%，同店程序量增长4.0% [5] - MRI、CT、PET/CT 等业务量均有增长，如MRI增长13.4%，CT增长13.9%，PET/CT增长23.9% [9] 年度报告 - 总公司全年营收18.297亿美元，调整后EBITDA为2.795亿美元，较2023年分别增长13.2%和20.3% [10] - 数字健康业务全年营收6570万美元，调整后EBITDA为1460万美元，较2023年分别增长32.5%和124.0% [11] - 未调整一次性或异常项目，2024年总公司净收入为280万美元，2023年为300万美元 [12] 财务指标对比 |指标|2024年第四季度|2023年第四季度|同比变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | |总公司营收（亿美元）|4.771|4.204|13.5%| |总公司调整后EBITDA（亿美元）|0.75|0.658|14.0%| |数字健康业务营收（亿美元）|0.189|0.147|28.1%| |数字健康业务调整后EBITDA（亿美元）|0.045|0.028|61.6%| |调整后每股收益（美元）|0.22|0.15|/| |总程序量增长|8.0%|/|/| |同店程序量增长|4.0%|/|/| |MRI业务量增长|13.4%|/|/| |CT业务量增长|13.9%|/|/| |PET/CT业务量增长|23.9%|/|/| |总公司全年营收（亿美元）|18.297|16.166|13.2%| |总公司全年调整后EBITDA（亿美元）|2.795|2.323|20.3%| |数字健康业务全年营收（亿美元）|0.657|0.496|32.5%| |数字健康业务全年调整后EBITDA（亿美元）|0.146|0.065|124.0%| |未调整一次性或异常项目总公司净收入（亿美元）|0.028|0.03|/| 财务状况 - 2024年底现金余额达7.4亿美元，2023年底为3.42亿美元；净债务与调整后EBITDA杠杆比率低于1.0倍，2023年底约为2.0倍 [3][5] 业务发展 市场需求与扩张 - 2024年第四季度各市场需求增加，全年开设9家新中心，与医疗系统合作的中心从年初130家增至年底153家，合资设施占398个地点的38.4% [2] 数字健康业务进展 - 2024年数字健康部门取得重大进展，第四季度推出DeepHealth OS、SmartMammo和TechLive解决方案，扩展了乳腺、肺部、前列腺和脑部的AI临床工具 [2] 实际结果与2024年指引对比 成像中心板块 |指标|原始指引|Q1后修订指引|Q2后修订指引|Q3后修订指引|2024年实际结果| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |总净营收（亿美元）|16.5 - 17.0|16.75 - 17.25|16.85 - 17.35|17.1 - 17.6|17.64| |调整后EBITDA（亿美元）|2.5 - 2.6|2.55 - 2.65|2.57 - 2.67|2.62 - 2.7|2.649| |资本支出（亿美元）|1.25 - 1.35|1.3 - 1.4|1.35 - 1.45|1.45 - 1.55|1.481| |现金利息支出（亿美元）|0.4 - 0.45|0.37 - 0.42|0.32 - 0.37|0.25 - 0.3|0.333| |自由现金流（亿美元）|0.65 - 0.75|0.68 - 0.78|0.72 - 0.8|0.83 - 0.93|0.835| 数字健康板块 |指标|原始指引|Q1和Q2后修订指引|Q3后修订指引|2024年实际结果| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |总净营收（亿美元）|0.6 - 0.7|0.6 - 0.7|0.6 - 0.7|0.657| |调整后EBITDA（亿美元）|0.12 - 0.14|0.13 - 0.15|0.13 - 0.15|0.146| |非资本化研发支出（亿美元）|0.11 - 0.13|0.12 - 0.14|0.13 - 0.15|0.15| |资本支出（亿美元）|0.03 - 0.05|0.03 - 0.05|0.03 - 0.05|0.035| |自由现金流（亿美元）|0.08 - 0.1|0.08 - 0.1|0.08 - 0.1|0.111| |非资本化研发后自由现金流（亿美元）|-0.02 - -0.05|-0.02 - -0.05|-0.02 - -0.05|-0.039| 2025年指引 成像中心板块 |指标|2025年指引范围| | ---- | ---- | |总净营收（亿美元）|18.25 - 18.75| |调整后EBITDA（亿美元）|2.65 - 2.73| |资本支出（亿美元）|1.4 - 1.5| |现金利息支出（亿美元）|0.35 - 0.4| |自由现金流（亿美元）|0.7 - 0.8| 数字健康板块 |指标|2025年指引范围| | ---- | ---- | |总净营收（亿美元）|0.8 - 0.9| |调整后EBITDA（亿美元）|0.15 - 0.17| |非资本化研发支出（亿美元）|0.16 - 0.18| |资本支出（亿美元）|0.03 - 0.05| |自由现金流（亿美元）|0.11 - 0.13| |非资本化研发后自由现金流（亿美元）|-0.05 - -0.08| 影响因素 - 成像中心板块受同店表现、小规模收购、提高报销努力、扩大和新增医疗系统合资企业以及新建中心开业等因素影响，同时面临工资和福利增加的行业普遍情况，将聚焦数字健康解决方案以应对劳动力挑战 [24] - 数字健康板块增长受新软件套件销售、新产品销售和许可收入、技术授权费用以及AI解决方案许可和患者收入等因素驱动，2025年将进行重大基础设施投资并寻求潜在收购 [24] 支付情况 按支付方类别 |支付方类别|2024年第四季度占比| | ---- | ---- | |商业保险|58.0%| |医疗保险|23.5%| |按人头付费|6.6%| |医疗补助|2.5%| |工人补偿/人身伤害|2.2%| |其他|7.2%| 按成像方式 |成像方式|2024年第四季度占比|2024年全年占比|2023年全年占比|2022年全年占比| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |MRI|36.9%|37.1%|36.8%|36.8%| |CT|15.7%|15.9%|16.8%|17.5%| |PET/CT|7.6%|7.2%|6.4%|5.8%| |X射线|5.7%|6.0%|6.5%|6.7%| |超声波|13.5%|13.6%|12.9%|12.6%| |乳腺摄影|16.9%|16.4%|16.0%|15.3%| |核医学|0.9%|1.0%|0.8%|0.9%| |其他|2.8%|2.7%|3.9%|4.5%| 按成像方式程序量 |成像方式|2024年第四季度程序量|2023年第四季度程序量| | ---- | ---- | ---- | |MRI|452063|398625| |CT|271061|237937| |PET/CT|19602|15825| |核医学|9054|8120| |超声波|655531|617301| |乳腺摄影|517013|483687| |X射线及其他|847429|804225| |总计|2771753|2565720| 会议安排 - 公司总裁兼首席执行官Howard Berger和执行副总裁兼首席财务官Mark Stolper将于2月28日上午10:30举行电话会议，讨论2024年第四季度和全年业绩 [25]