文章核心观点 公司第四季度销售未达分析师预期，但盈利超华尔街预期，受人工智能系统需求飙升影响，公司股票在过去两年翻倍，同时公司在营收、盈利、分红、业务销售等方面有不同表现，还发现供应商信用记录问题 [1][2][3] 财务表现 - 2025年至今戴尔股价跌幅不到5%，过去两年因人工智能系统需求飙升股价翻倍 [1] - 2025财年公司销售约100亿美元人工智能优化服务器，预计今年人工智能系统销售额约150亿美元 [2] - 本季度营收预计在225 - 235亿美元，低于平均预期的235.9亿美元，调整后每股收益预计为1.65美元，低于分析师估计的1.76美元 [2] - 2026财年公司预计营收在1010 - 1050亿美元，与预期的1031.7亿美元基本一致，全年每股收益为9.30美元，高于预期的9.23美元 [3] - 净利润从去年同期的12.1亿美元（每股1.66美元）增至15.3亿美元（每股2.15美元） [3] - 第四季度营收增长7%，基础设施解决方案集团（服务器部门）销售额增长22%至113.5亿美元，低于预期的117亿美元 [4] - 客户端解决方案集团销售额增长5%至118.8亿美元，因笔记本电脑市场低迷，低于预期的119.8亿美元 [4] - 营收239亿美元，低于预期的245.5亿美元；调整后每股收益2.68美元，高于预期的2.53美元 [6] 公司举措 - 公司将股息提高18%，并宣布100亿美元的股票回购授权 [3] - 公司发现部分供应商给予的信用未记录或记录时间错误，影响不重大，已重述2024年和2025年的财务报表 [5] - 公司调查显示，这些信用问题是由支持少数供应商的部分员工行为导致，2024财年客户端解决方案集团商品销售成本多计约2亿美元，2025财年前九个月（截至2024年11月1日）多计约1.48亿美元 [6] 业务订单 - 截至1月底公司积压的人工智能服务器订单达41亿美元，向埃隆·马斯克的xAI出售基于英伟达的服务器 [1] - 公司接近达成向xAI出售50亿美元人工智能服务器的交易 [6]