文章核心观点 - 哈雷戴维森和卡夫亨氏虽有强大的品牌遗产和标志性产品，但在当前经济环境下正面临销售疲软和增长前景黯淡的挑战，2025年前景不佳，建议全年避开这两只股票 [1] 哈雷戴维森 - 过去五年投资回报率为负23.8%，而同期标准普尔500指数涨幅为85.1% [2] - 2024年第四季度营收同比下降35%至6.88亿美元，全年营收下降11%至58.4亿美元 [2] - 2024年第四季度摩托车业务收入同比下降47%，摩托车总出货量下降53% [2] - 2024年总净收入为4.45亿美元，同比下降35%，第四季度亏损1.1843亿美元 [3] - 自2015年以来整体销量相对下滑，2015年是2010年以来销量最高的一年 [4] - 2025年摩托车业务收入预计持平或同比下降最多5%，金融业务预计下降10% - 15%，电动业务预计运营亏损7000 - 8000万美元，摊薄后每股收益预计持平或较2024年下降5% [5] 卡夫亨氏 - 2020年受疫情和居家就餐影响营收有小幅度增长，此后表现相对平稳，2024年全年净销售额下降3%，摊薄后每股收益下降2.2%至每股2.26美元 [6] - 2025年销售预期持平或较2024年下降最多2.5%，调整后营业收入预计下降1% - 4%，自由现金流预计持平 [7] - 过去几年难以找到自身定位，依靠降低成本推动净利润增长，2023年净利润增长近21%，2024年盈利下降 [8] - 过去五年表现落后市场44%，缺乏推动股价上涨的动力，虽有能力维持5%的股息收益率，但市场上有更好的投资选择 [9]