文章核心观点 - 公司过去一年股价下跌20.8%表现不佳 但凭借战略伙伴关系和AI能力有长期成功潜力 目前建议持有股票 [1][22] 股价表现 - 过去一年公司股价暴跌20.8% 跑输Zacks计算机软件行业、Zacks计算机和技术板块以及标准普尔500指数3.5%、19.2%和18.2%的涨幅 [1] 近期财报结果 - 2025财年第一季度财报公布后公司股价停滞 收益和收入同比分别下降10.4%和3.7% 但均超Zacks共识预期 [2] - 最大的电子设计自动化（EDA）和设计IP部门共占总收入97.2% 表现不佳 EDA收入同比微增0.8%至9.787亿美元 设计IP收入下降17.2%至4.351亿美元 [3] - 2025财年公司维持上一季度发布的指引 预计收入在67.45亿至68.05亿美元之间 非GAAP收益预计在14.88 - 14.96美元之间 未能提振投资者信心 [4] - 过去四个季度公司收益三次超Zacks共识预期 一次未达预期 平均惊喜率为3.7% [4] 制约表现的风险 - 公司IP和硬件收入不稳定 收入确认依赖客户产品采用计划 且数据中心部署硬件的容量限制也对收入确认构成挑战 [6] - 移动、PC和汽车等市场复苏缓慢 消费者需求因经济不确定性而低迷 影响公司客户群 [7] - 公司在中国的业务收入在2024、2023和2022财年占总收入超15% 美中紧张关系带来的监管挑战和贸易紧张局势影响投资者情绪 [8] 估值情况 - 尽管股价过去一年下跌20.8% 但公司目前远期12个月市销率（P/S）为9.98倍 显著高于行业平均的8.31倍 引发对短期上行空间有限的担忧 [10] 发展机遇 - 公司与台积电、英伟达、英特尔和安谋控股等行业巨头的战略伙伴关系使其在芯片设计创新领域保持领先 共同开发推动AI、高性能计算和下一代半导体设计的解决方案 [13][14] - 公司通过战略举措扩大技术领先地位 投资AI驱动的设计自动化工具 2024年在人工智能领域取得多个里程碑 2025年初宣布扩展硬件辅助验证（HAV）产品组合 [17][19][20] - Zacks共识预测显示2025和2026财年公司收入将分别增长8%和12.4% 每股收益预计分别增长12.7%和15.9% [21] 结论建议 - 公司过去十二个月股价下跌凸显短期挑战 但强大基本面和技术创新领导力表明其有长期成功潜力 现有投资者可持有 新投资者可等待更好切入点 [22][23]