文章核心观点 - 公司2024年第四季度亏损收窄，营收增长，保险业务表现良好，2025年前景乐观但面临扩张带来的短期挑战 [1][2][14] 第四季度业绩 - 每股亏损4美分，小于去年同期的14美分，超Zacks共识预期 [1] - 持续经营业务调整后每股收益约2美分，去年同期亏损5美分 [1] - 营收3.37亿美元，同比增长7.9%，但低于Zacks共识预期2% [2] 全年业绩 - 2024年总营收13.4亿美元，同比增长8.8% [3] - 每股亏损9美分，去年同期亏损44美分 [3] 业务板块详情 - 营收来自保险和其他收入两部分 [4] - 第四季度保险收入3.307亿美元，同比增长9.1%，得益于成员留存和队列管理 [4] - 保险福利费用率82.8%，同比收缩460个基点；保险医疗护理比率73.5%，同比收缩890个基点 [5] - 截至2024年12月31日，保险成员82,664人，同比增长1.8% [5] - 其他收入630万美元，同比下降32.5% [5] 运营情况 - 本季度净医疗索赔同比下降2.7%至2.43亿美元 [6] - 薪资和福利费用同比下降3.7%至6270万美元，一般和行政费用同比增长22.4%至5230万美元 [6] - 总运营费用3.584亿美元，同比下降4.6% [6] - 总运营亏损2140万美元，去年同期调整后运营亏损6310万美元 [6] 财务状况 - 2024年第四季度末现金及现金等价物和短期投资1.945亿美元，第三季度末为2.897亿美元 [7] - 2024年第四季度末持续经营业务经营活动累计净现金流入3480万美元，去年同期为净现金流出1.447亿美元 [7] 2025年展望 - 保险收入预计在18 - 18.75亿美元之间，中点同比增长37% [9] - 保险福利费用率预计在87 - 88%之间 [9] - 平均医疗保险优势会员预计在103,000 - 107,000人之间，中点同比增长30% [9] 股价表现 - 2月27日盘后交易中，公司股价上涨0.2% [11] - 年初至今公司股价上涨31.4%，行业增长17.2%，同期标准普尔500指数上涨0.9% [11] 其他要点 - 第四季度调整后EBITDA盈利，医疗保险优势会员同比增长27%，保留率95% [12] - 2025年计划扩展服务、扩大团队并集成Clover Assistant [12] - 公司星级评级提高将在2026年继续推动收入增长，软件部门Counterpart Health有望带来高利润率SaaS收入 [13] - 快速扩张将对短期利润率造成压力，2024年调整后EBITDA盈利7000万美元，但第四季度SG&A费用增长9% [14] 公司评级及相关股票 - 公司目前Zacks排名为3（持有） [17] - Masimo目前Zacks排名为1（强力买入），2025年预计增长率6.1%，过去六个月股价上涨63.5%，行业下跌1.9% [17][18] - Alphatec目前Zacks排名为2（买入），2025年预计增长率40%，过去六个月股价上涨77%，行业下跌1.9% [18][19] - Avenna Healthcare目前Zacks排名为2，2025年预计收益增长率666.7%，过去六个月股价下跌21.8%，行业下跌2.9% [19]