文章核心观点 - 公司第四季度业绩表现强劲，营收和调整后每股收益均超预期，但调整后每股收益同比下降，毛利率和运营利润率收缩，公司正进行重组计划，长期前景可期 [1][2][13][14] 第四季度业绩 - 调整后每股收益为1.41美元，超Zacks共识预期7.6%，同比下降35% [1] - GAAP每股收益为17美分，较去年同期下降89.2% [1] - 营收20.7亿美元，同比增长1.9%，有机销售额增长2.3%，超Zacks共识预期1.2% [2] - 盘后交易中股价下跌4.1%，过去六个月股价上涨30.3%，而行业下跌14.5%，标准普尔500指数同期上涨5.3% [3] 2024年全年业绩 - 总销售额82.5亿美元，较2023年增长0.7% [4] - 调整后每股收益6.70美元，较2023年下降30.8% [4] 各业务板块情况 医疗外科（MedSurg） - 营收11.7亿美元，同比增长0.5%，有机增长1.8%，由高级伤口护理、医疗原始设备制造商产品销量及一次性负压伤口治疗的持续优势推动 [5] 牙科解决方案（Dental Solutions） - 营收3.15亿美元，同比增长3%，有机增长4.2%，得益于同比比较的缓和及新产品的早期采用 [7] 医疗信息系统（HIS） - 营收3.36亿美元，同比和有机增长均为1.1%，由360 Encompass收入周期管理的持续采用推动，部分被绩效管理解决方案和临床医生生产力解决方案的较低收入抵消 [7] 净化与过滤（Purification and Filtration） - 营收2.35亿美元，同比增长2%，有机增长3.5%，由生物处理过滤的持续优势和工业过滤产能增加推动，被膜产品的销量压力抵消 [8] 利润率情况 - 调整后毛利润11.7亿美元，同比增长0.2%，调整后毛利率为56.2%，较去年同期下降约100个基点 [9] - 销售、一般和行政费用7.84亿美元，同比增长39.5% [9] - 研发费用1.99亿美元，同比增长4.7% [9] - 调整后营业收入4.22亿美元，同比下降20.1%，调整后运营利润率为20.4%，较去年同期下降约550个基点 [10] 财务状况 - 第四季度末现金、现金等价物和投资为7.62亿美元，上一季度为7.72亿美元 [11] - 总资产从上个季度的147.5亿美元增至144.6亿美元 [11] 2025年指引 - 预计有机销售额增长1% - 2%（排除约50个基点的SKU退出影响后为1.5% - 2.5%），Zacks共识预期为82.7亿美元 [12] - 预计调整后每股收益在5.45 - 5.65美元之间，Zacks共识预期为每股5.48美元 [12] 其他医疗公司情况 卡地纳健康（Cardinal Health） - Zacks排名2（买入），2025财年第二季度调整后每股收益1.93美元，超Zacks共识预期10.3%，营收552.6亿美元，超共识预期0.7%，长期估计增长率为10.7%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜为9.6% [16] 瑞思迈（ResMed） - Zacks排名2，2025财年第二季度调整后每股收益2.43美元，超Zacks共识预期5.7%，营收12.8亿美元，超Zacks共识预期1.6%，长期估计增长率为16%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜为6.9% [17] 波士顿科学（Boston Scientific） - Zacks排名2，2024年第四季度调整后每股收益70美分，超Zacks共识预期7.7%，营收45.6亿美元，超Zacks共识预期3.5%，长期估计增长率为13.3%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜为8.3% [18]