文章核心观点 公司2024年第四季度和全年调整后可分配收益超Zacks共识预期，但部分指标同比下滑，虽有成本下降和现金余额增加等积极因素，但账面价值下降令人担忧，2025年有望加大投资步伐 [1][3][8] 第四季度财务表现 - 调整后可分配收益为每股48美分，超Zacks共识预期的46美分，低于去年同期的58美分 [1] - 净利润为5160万美元，同比下降27.2% [2] - 总收入为4.544亿美元，同比下降12.9%，低于Zacks共识预期3.7% [4] - 总成本和费用为4.79亿美元，同比下降6.1%，主要因利息、折旧摊销及其他费用减少 [4] - 账面价值每股（GAAP基础）为19.08美元，较去年同期的19.95美元下降4.4% [5] - 还款和销售额为15亿美元，去年同期为11亿美元；资金募集为16亿美元，去年同期为150万美元 [5] 全年财务表现 - 调整后可分配收益为每股2.02美元，超Zacks共识预期的2.00美元，低于去年的2.05美元 [3] - 净利润为3.599亿美元，高于2023年的3.392亿美元 [3] - 总收入为19亿美元，同比下降5%，低于Zacks共识预期3% [4] 资产负债表情况 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为3.778亿美元，较上一季度增长5.6% [6] - 发起或收购的资产为16亿美元，低于上一季度的21亿美元 [6] - 待售贷款为15亿美元，低于上一季度的28亿美元 [6] 公司展望 - 专注商业抵押支持证券和商业房地产债务投资，通过收购和剥离物业优化资产组合，适应市场变化 [7] - 随着资本市场上升，预计2025年显著加快投资步伐，但账面价值下降令人担忧 [8] 其他REITs表现 - Annaly Capital Management第四季度调整后每股可分配收益为72美分，超Zacks共识预期，高于去年同期，账面价值每股同比下降，但生息资产平均收益率提高 [11] - AGNC Investment Corp.第四季度净利差和美元滚动收入每股37美分，低于Zacks共识预期，低于去年同期，截至2024年12月31日，有形账面价值每股同比下降3.3%，平均有形净账面价值“风险”杠杆率降至7.2倍 [12][13]