公司业绩表现 - 近年公司在股市表现不佳但营收持续稳定增长 [1] - 上周四季报发布后股价周三涨16% 后因市场下跌回吐大部分涨幅 [2] - 四季度云订阅收入增19%至9890万美元 整体收入增15%至1.667亿美元 超预期 [3] - 四季度调整后EBITDA从100万美元增至2120万美元 GAAP基础上运营费用仅增3.5% [3] - 2025年营收指引保守 云订阅收入预计增14%至4.19 - 4.21亿美元 整体收入增10%至6.8 - 6.84亿美元 [4] - 2025年调整后EBITDA预计近翻倍至3800 - 4200万美元 [4] 公司AI战略 - 公司从低代码软件、业务流程管理自动化转型到以AI为核心 目的是帮客户高效处理流程和工作流 [5] - 公司认为AI使流程自动化技术价值翻倍 总潜在市场也翻倍 客户对AI流程平台满意 续约率近99% [6] - 公司与Pegasystems、微软、Salesforce和ServiceNow等竞争 各方都有自己的智能AI方案 [7] 公司投资分析 - 过去几年公司注重盈利能力 优化支出 改善调整后EBITDA和利润率 未来趋势有望延续 [8] - 基于3800 - 4000万美元调整后EBITDA预测 股票交易倍数约60倍 GAAP基础上仍未盈利 [9] - 公司基础已奠定 若执行到位 股票有很大上涨空间 [9]