文章核心观点 - 投资者可参考比尔·阿克曼的投资思路进行投资 ，其管理的潘兴广场资本对冲基金148亿美元的投资组合高度集中在少数公司 ，介绍了阿克曼目前最喜欢的三项投资 [1][2] 阿克曼最喜欢的投资 优步（15.6%） - 2月初阿克曼披露买入3030万股优步股票 ，截至撰写时这些股票价值约23亿美元 [3] - 阿克曼看好优步的最大原因是其网络效应 ，优步是中国以外最大的拼车网络 ，已利用司机和客户网络建立了优步外卖和更广泛的配送服务 ，该业务占其业务量的一半 [4] - 优步作为最大的需求聚合商 ，可抵御自动驾驶汽车的潜在干扰 ，并成为自动驾驶汽车公司的重要合作伙伴 ，确保高利用率 [5] - 阿克曼认为管理层对未来几年息税折旧及摊销前利润（EBITDA）30% - 40%的年增长率指引是可以实现的 ，2024年初管理层还呼吁未来三年平均年自由现金流增长90%以上 ，去年自由现金流增长122% ，目前优步约31的远期市盈率很有价值 [6] 字母表（13.8%） - 2023年初阿克曼在担心生成式人工智能初创公司会扰乱字母表搜索产品时买入大量股票 ，到6月股价上涨40% ，他仍认为股票有吸引力 ，此后股价又上涨48% ，潘兴广场持有的字母表股票目前价值约20亿美元 [7] - 阿克曼看好字母表的理由现在依然成立 ，人工智能对其业务是顺风而非威胁 ，人工智能可改善搜索产品并提高广告效果 ，谷歌的AI Overview产品取得巨大成功 ，到2024年底该产品的货币化与常规搜索持平 ，谷歌镜头和Circle to Search等产品也提高了搜索参与度 [8][9] - 谷歌云受益于开发者的人工智能支出 ，2023年年中70%的生成式人工智能初创独角兽公司是谷歌云客户 ，这些客户和新客户的支出加速了谷歌云的收入增长 ，去年谷歌云运营利润率扩大到14% ，还有很大提升空间 [10] - 字母表股票的远期市盈率不到20倍 ，仍然很有价值 ，尽管股价上涨48% ，但仍低于2023年阿克曼向股东更新时的估值 ，其增长前景依然强劲 [11] 布鲁克菲尔德公司（13.7%） - 阿克曼连续三个季度买入布鲁克菲尔德公司股票 ，截至撰写时潘兴广场持有的3490万股股票价值略超20亿美元 [12] - 布鲁克菲尔德过去几年对几家子公司进行了战略分拆和重组 ，以释放股东价值 ，控股公司最近还对布鲁克菲尔德资产管理公司进行了重组 ，使其有资格被纳入许多美国市场指数 ，但阿克曼认为购买控股公司有价值 [13] - 布鲁克菲尔德公司实现了显著的盈利增长和自由现金流 ，可用于再投资新机会和向股东返还多余现金 ，本月早些时候其季度股息提高了13% ，并持有1600亿美元资本用于新投资 [14] - 阿克曼指出布鲁克菲尔德15倍的市盈率相对于其内在价值和类似资产管理公司有很大折扣 ，管理层去年在投资者报告中称其内在价值为每股84美元 ，预计到2029年将升至176美元 ，基于可分配收益的15倍市盈率 ，去年公司可分配收益增长30%至每股3.96美元 ，下半年增长加速 ，管理层预计到2029年每年增长25% ，目前股价低于管理层估计的公允价值15倍市盈率 ，股票回报可能与盈利增长一致 ，阿克曼在2024年持续增持 [15][16]