文章核心观点 - 近期Palantir Technologies股票波动大，虽公司快速增长但因依赖政府合同，投资者担忧国防部等预算削减影响业务，且当前股价仍可能被高估 [2][10] 股票表现 - 美国大选后Palantir Technologies股票飙升约200%，2月19日创新高后下跌超30%，目前市值超195亿美元 [2] - 过去八个交易日中六个交易日股价下跌 [5] 政府预算削减情况 - 特朗普政府聚焦国防部削减成本，新国防部长计划未来五年每年削减8%国防预算，从裁减超5000名文职人员开始 [4][5] 预算削减对公司影响 - 长期看预算削减或给国防承包商带来逆风，但Palantir软件和AI工具可提高生产力，若节省成本或带来新合同 [6] - 2024年公司政府合同收入15.7亿美元，预计未来仍会增长 [7] 商业领域发展情况 - 近年来政府合同在公司营收占比下降，商业领域拓展成功，2024年Q4美国商业收入同比增长64%至2.14亿美元，占总销售额45% [8] - 商业市场规模大，可为公司带来超100亿美元收入机会，上季度美国商业合同积压订单同比增长99%至17.9亿美元，有助于公司业务多元化 [9] 股票投资分析 - 两周内股价下跌32%，但当前市销率为73，此前超100，高溢价意味着对未来增长和盈利有高预期 [10] - 假设公司未来五年年收入增长30%，利润率达30%，按当前近2000亿美元市值计算，市盈率仍达62，股价仍可能被高估 [11][12]