文章核心观点 - 天然气价格在过去一年涨超两倍后，2025年有望保持上涨势头，供应紧张和需求强劲使供需失衡或延续至2025年，Antero Resources、Coterra Energy和Gulfport Energy三家公司值得投资者关注 [1][2] 行业现状 供应紧张 - 2024年天然气市场因恶劣冬季和有限生产增长而收紧，美国多次寒潮使关键产区停产，2025年2月下旬工作气库存较五年均值低5% [3] - 2025年1月1日起俄罗斯经乌克兰的天然气运输停止，欧洲更依赖美国LNG进口，2月下旬欧盟天然气储存率仅40%，远低于2024年同期的60% [4] 需求强劲 - LNG出口激增支撑天然气价格，美国成全球最大LNG供应国，日出口量达160亿立方英尺创历史新高，欧美买家持续吸纳使国内供应减少 [5] - 国际能源署警告欧洲2025年需更多LNG进口以达储存目标，美国LNG出口能力将扩张，长期出口增长或使国内供应受限并推高价格 [6] 生产谨慎 - 美国天然气生产商虽产量在2月暂时下降后回升，但多数主要生产商表示2025年初产量将保持相对平稳，后期才会逐步增加，以维持资本纪律避免供应过剩 [7] 价格展望 - 2025年夏季储气量注入是关键，预计3月美国库存较五年均值低4%，夏季电力需求上升和LNG出口维持高位，短期内天然气价格将接近4美元/百万英热单位 [8] 推荐公司 Antero Resources - 美国领先天然气生产商，在阿巴拉契亚盆地有超20年优质低成本钻井库存，最近一季度产量3160亿立方英尺当量，超60%为天然气 [10] - 2025年每股收益预计同比增长1381%，过去60天2025年每股收益预测上调约14.3%，获Zacks排名第一（强力买入） [11] Coterra Energy - 独立上游运营商，主要从事天然气勘探、开发和生产，在阿巴拉契亚盆地的马塞勒斯页岩拥有约18.3万净英亩土地，天然气产量占比约65% [12] - 三到五年每股收益预期增长率为15.5%，高于行业的12.3%，市值约206亿美元，过去60天2025年盈利预测上调约18.6%，获Zacks排名第二（买入） [13] Gulfport Energy - 专注天然气勘探和生产，总部位于俄克拉荷马城，主要在俄亥俄州尤蒂卡页岩和俄克拉荷马州SCOOP地区运营，破产重组后资产负债表更强，采用自由现金流策略，超90%为天然气生产 [14] - 2025年每股收益预计同比增长42.4%，过去60天2025年盈利预测上调约6.4%，获Zacks排名第二，成长评分为B [15]