文章核心观点 - 公司将于3月5日公布2024年第四季度财报，虽有业务进展但受宏观经济和竞争影响，股价表现不佳，长期前景好但短期估值和竞争或拖累股价，当前评级为持有 [1][16][20] 第四季度财报预期 - 第四季度营收共识估计为240万美元，同比下降28.99% [1] - 每股收益共识估计为亏损8美分，较去年同期增长11.11%，过去30天未变 [1] 业绩驱动因素 - 专注开发高保真量子处理器单元，通过合作和新客户拓展市场，有望推动业绩增长 [3] - 目标实现99.5%的2比特门保真度，提升产品可靠性和功能，吸引客户 [4] - 开发ABAA技术和进行量子纠错合作，提高量子系统准确性和效率，增强竞争力 [5] - 与政府机构的合同提供稳定收入，交付复杂量子系统或带来额外收入 [6] 股价表现 - 年初至今，公司股价下跌22.7%，跑输计算机与技术板块（下跌3.2%）和行业同行 [7] - 公司股价跑输互联网软件行业（年初至今回报率9.6%），价值评分F，远期12个月市销率83.57倍，高于行业的4.73倍 [10] 长期前景 - 受益于量子计算市场增长，预计2024 - 2030年复合年增长率20.1%，客户群体不断扩大 [12] - 2025年2月与Quanta Computer合作，双方未来五年各投入超1亿美元，Quanta拟3500万美元入股，有望推动超导量子计算发展 [13] - 2024年第三季度展示9比特芯片，计划2025年年中推出36比特系统，硬件进步利于未来增长 [15] 面临挑战 - 宏观经济不确定性和激烈竞争影响公司营收增长 [16] - 行业领袖对量子计算近期应用表示怀疑，导致市场低迷影响公司 [17] 投资建议 - 公司量子处理器和芯片架构进步有好处，但估值过高和竞争激烈或短期拖累股价，当前Zacks评级为3（持有），建议等待更好切入点 [20]