文章核心观点 公司认为美国对中国加征的关税若持续一年，将对同店销售产生约1个百分点的负面影响，虽直接进口商品占比低，但供应商可能转嫁成本致价格上涨，消费者注重性价比，公司预计2026财年同店销售有增长趋势 [1][3][6] 关税影响 - 美国2月4日生效的关税若持续一年，将对同店销售产生约1个百分点的负面影响 [1] - 公司未将近期新增或潜在关税影响纳入2026财年指引，因情况“高度动态” [2] - 公司直接进口商品仅占2% - 3%，但供应商可能转嫁关税成本，导致美国消费者面临价格上涨 [3] 消费者情况 - 消费者在2025财年就已注重性价比，预计2026财年仍将如此 [4] - 消费者受高通胀影响，注重性价比，对大件商品购买谨慎，但有需求或遇技术创新时仍愿购买高价产品 [5] - 消费者持续关注促销活动，等待“黑色星期五”等可预期的销售时机 [5] 销售预期 - 不考虑关税影响，本季度同店销售较去年同期略有下降，2026财年全年持平或最多增长2% [6] - 预计2026财年下半年同店销售增长更明显，受产品发布时间驱动 [6] 产品趋势 - 计算设备（包括平板电脑）的增长将持续，受消费者更换和升级产品需求推动 [7] - Windows 10产品支持结束、AI用例逐步改善和新AI功能发布将助力计算设备增长 [7]