文章核心观点 - 特种化学品行业受需求疲软和成本压力困扰,行业参与者正采取战略措施应对挑战,同时推荐了Axalta、Ingevity和Flexible Solutions三只值得关注的股票 [1][2] 行业概况 - 特种化学品行业由为多个终端市场生产特种化学品的制造商组成,产品包括催化剂、表面活性剂等,应用于众多产品制造过程 [3][4] 行业面临的挑战 - 需求放缓:建筑和工业终端市场需求疲软,尤其在欧洲和中国,高借贷成本和通胀影响住宅建设,中国经济活动复苏缓慢,地缘政治紧张和高通胀抑制欧洲需求,客户库存去化仍有影响,预计将影响企业销量 [5][6] - 成本压力:特种化学品制造商面临原材料成本通胀、供应链和货运运输中断问题,部分企业还面临物流和劳动力成本上升挑战,虽原材料成本有所下降但仍高于疫情前水平,通胀压力短期仍将影响企业利润率 [7] 行业应对措施 - 企业采取一系列自救措施,包括削减成本、提高生产率、拓展高增长市场、重组、提高运营效率、加强资产负债表和增加现金流等,积极实施成本削减行动以应对当前挑战 [8] 行业排名与前景 - Zacks特种化学品行业在Zacks基础材料板块中,行业排名第178,处于250多个Zacks行业的后28%,近期前景黯淡,研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9] 行业市场表现与估值 - 市场表现:过去一年,Zacks特种化学品行业表现逊于Zacks标准普尔500综合指数和基础材料板块,行业下跌20.1%,而标准普尔500指数上涨17.1%,基础材料板块下跌3.1% [11] - 估值:基于过去12个月的企业价值与息税折旧摊销前利润(EV/EBITDA)比率,行业当前估值为22.1倍,高于标准普尔500指数的17.59倍和基础材料板块的11.84倍,过去五年最高为22.53倍,最低为7.73倍,中位数为11.72倍 [12] 推荐关注的股票 - Axalta Coating Systems:全球涂料公司,受益于修补漆业务优势,收购CoverFlexx Group和Andre Koch AG拓展业务,在中国和拉丁美洲的移动涂料部门表现良好,Zacks排名第1,2025年预期盈利增长7.2%,过去60天2025年盈利共识预期上调5.9% [13][14][15] - Ingevity:全球高性能活性炭材料和特种化学品生产商,受益于性能化学品部门重新定位,运营改善降低成本、提高效率,采取行动扩大产能,收购Ozark Materials巩固在铺路建设行业地位,Zacks排名第1,2025年预期盈利增长26.8%,过去四个季度中有三个季度超Zacks共识预期,平均盈利惊喜约202.9% [16][17] - Flexible Solutions:专注于可生物降解、水溶性产品及能源和水资源保护产品,致力于拓展纳米化学部门销售机会,现金资源充足,拓展食品和营养补充剂制造市场,与美国公司签订食品级产品制造合同,Zacks排名第2,2025年预期盈利增长率50%,过去60天2025年盈利共识预期上调12.5% [17][18][20]
Zacks Industry Outlook Axalta Coating, Ingevity and Flexible Solutions International