文章核心观点 公司预计运动鞋行业将连续第二年出现大幅折扣，因最大品牌合作伙伴耐克持续调整并依赖降价清理库存；公司假日季业绩喜忧参半，预计未来一年利润低于华尔街预期，但同店销售指引高端表现好于分析师预测 [1][2] 公司业绩表现 - 2024财年第四季度净利润4900万美元，合每股51美分，上年同期亏损3.89亿美元，合每股4.13美元；调整后每股收益8200万美元，合每股86美分 [3] - 销售额降至22.5亿美元，较上年同期23.8亿美元下降近6%，上年同期因多一周影响对比结果 [4] - 调整后每股收益预期为1.35 - 1.65美元，低于华尔街预期的1.77美元；同店销售预计增长1% - 2.5%，高端表现好于预期的1.9% [5] - 调整后每股收益86美分，高于预期的72美分；营收22.5亿美元，低于预期的23.2亿美元 [10] 行业情况 - 运动鞋市场促销活动频繁，公司预计2025年消费者和品类促销压力仍不确定，尤其上半年 [5][6] - 耐克在新CEO带领下进行转型，依靠大幅折扣清理库存，目标是推动官网全价销售，但需先通过“低利润渠道”清理旧库存 [1][7] 公司面临挑战 - 耐克促销影响公司业务，该品牌约占公司销售额的60% [6] - 耐克官网打折销售，而公司官网同款鞋全价销售，可能导致客户直接从耐克购买，是多品牌公司在直销时代面临的挑战 [8][9]