文章核心观点 公司公布2024年第四季度和全年财务业绩，虽面临行业挑战但在成本管理和品牌战略上有进展，2025年有明确发展规划 [1][5] 第四季度财务亮点 - 净销售额降至3730万美元，同比降20.9%，主因大麻行业供应过剩致产品销量降16.8%和价格降3.9% [6] - 毛利润降至180万美元，占净销售额4.9%；调整后毛利润降至360万美元，占9.6%，主要受销售、自有品牌销售占比和库存储备影响 [7] - 销售、一般和行政费用降至1700万美元，调整后降至1080万美元，因公司重组和成本节约举措 [9] - 净亏损增至1750万美元，调整后EBITDA降至 - 730万美元，主要因销售和调整后毛利润率下降 [10] - 经营活动产生净现金270万美元，自由现金流240万美元 [12] 2024财年财务亮点 - 净销售额降至1.903亿美元，毛利润和调整后毛利润分别为3210万和4030万美元 [8] - 销售、一般和行政费用及调整后费用分别下降16.6%和16.9% [8] - 净亏损增至6670万美元，调整后EBITDA降至 - 520万美元 [8] - 经营活动使用现金30万美元，自由现金流 - 320万美元，主要因收益和营运资金变化 [12] 资产负债表、流动性和现金流 - 截至2024年12月31日，公司现金2610万美元，循环信贷额度可用借款能力约1300万美元 [11] - 第四季度末，定期贷款本金余额1.193亿美元，融资租赁830万美元，其他债务10万美元 [11] - 2024年和2023年，循环信贷额度余额为零，且公司遵守债务契约 [11] 2025年全年展望 - 净销售额预计下降10 - 20% - 调整后EBITDA为负但较2024年改善 - 自由现金流为负但较2024年改善 - 调整后毛利润率同比提高，源于自有品牌销售占比、成本节约和库存储备减少 - 调整后SG&A费用同比降低，源于2024年削减和2025年进一步削减费用 - 全年库存和净营运资金进一步减少 - 资本支出低于200万美元 [14] 公司介绍 公司是领先的水培设备和用品独立制造商及经销商，有40多年历史，使命是为种植者提供优质产品 [16]