文章核心观点 2025年2月26日Camping World Holdings召开2024年第四季度和全年财报电话会议，在行业环境相对平稳下讨论增长战略和运营效率措施，为长期投资者带来三点重要信息 [1] 市场份额与销售目标 - 2024年公司市场份额创纪录达11.2%，2025年目标为12%，预计销售超13万单位，高于2024年的12.15万单位 [2][3] - 2025年初销售成果良好，1月二手同店销售额增长高两位数，新同店单位销售额增长低个位数，截至目前有健康的中个位数增长 [2][3] 财务目标与措施 - 2025年公司设定具体财务目标，包括改善SG&A和确定毛利率范围，已实施裁员等成本削减措施 [3] - 重点关注二手车辆采购，2025年初二手车辆采购量创纪录 [3] - 预计第一季度EBITDA较上年有爆发式增长，主要由毛利率、毛利润改善和SG&A显著改善驱动 [4] 资产负债表强化 - 公司进行财务交易，筹集3.3亿美元增长资本并延长RV信贷额度，第四季度末现金达2.88亿美元，优先考虑降低债务 [4] 行业展望与公司计划 - 2025年行业零售需求预计约35万单位，相对平稳，批发发货量预计多1 - 1.5万单位以补充经销商库存 [6] - 公司年初已收购六家经销商，计划春季前再完成4 - 6家收购 [6] - 公司设定具体改善目标，二手车辆单位增长10% - 15%，新车辆低个位数增长，新车毛利率13.5% - 14%，二手车毛利率18.5% - 19%，SG&A占毛利润比例改善600 - 700个基点 [7]