文章核心观点 - 特朗普对墨西哥、加拿大征收25%进口关税，对中国额外征收10%关税，引发投资者担忧，文章推荐了能源行业两只应对关税的股票 [1][2] 关税影响 - 美国对加拿大、墨西哥征收进口关税，投资者寻求避险，加拿大作为美国主要能源供应国受关注 [1] - 美国大部分原油从加拿大进口，若排除能源进口，美加贸易将现顺差，美国三分之一原油进口来自墨西哥 [2] Cenovus Energy公司情况 股价表现 - 因担心对加拿大能源征收进口关税，Cenovus Energy股价下跌36.8%，截至2025年2月28日，年初至今下跌8.65% [2] 公司优势 - 是加拿大最大重质原油生产商之一，其阿尔伯塔油砂重质原油适合美国中西部和墨西哥湾沿岸炼油厂 [3] - 美国已建成从加拿大向中西部输送重质原油的管道，相比从墨西哥湾运输更短更便宜，若对沙特等进口也征税，加拿大原油仍最便宜 [6] - 与Phillips 66在美中西部两家炼油厂有50%股权，Lima炼油厂生产多种油品及副产品，Superior炼油厂生产汽油、柴油和沥青，Toledo炼油厂日处理量达16万桶 [7][8] - 若美国需求因关税中断，可向亚洲销售更多石油，通过跨山管道向中国出口，但出口能力有限，为59万桶/日，而对美出口为400万桶/日 [9] 财务业绩 - 2024年第四季度每股收益5美分，低于分析师预期12美分，上游产量同比增长1%，环比增长6%，达到81.6万桶油当量/日 [10] - 油砂产量创季度和年度新高，下游运营表现改善，加拿大炼油业务利用率97%，美国炼油业务利用率92%，炼油费用（不含周转成本）同比下降18%，至每桶10.89美元 [11] 股价预测 - 12个月股价预测为29.25美元，有138.68%上涨空间，基于6位分析师评级为“适度买入” [9] 股价走势 - 股价近期触及52周低点，主要受关税担忧驱动，市场反应往往过度，征收关税后股价可能反弹，即便对加拿大石油征税，继续从加进口仍可能比从中东进口便宜 [12] NRG Energy公司情况 公司概况 - 是美国主要独立电力生产商，发电23吉瓦，主要在放松管制市场运营，电价由供需决定 [13][14] 业务发展 - 受益于人工智能和数据中心繁荣，需求激增，锁定大量电力购买协议，如2024年Constellation Energy与微软的20年核电协议 [14] 股价预测 - 12个月股价预测为123.29美元，有22.98%上涨空间，基于7位分析师评级为“适度买入” [15] 财务业绩 - 重申2025年业绩指引，预计调整后每股收益7.25美元，调整后息税折旧摊销前利润38.5亿美元 [16] - 2024年调整后息税折旧摊销前利润达38亿美元创纪录，同比增加4.7亿美元，截至2025年2月28日，股价年初至今上涨17.17%，股息收益率1.66% [16] 公司展望 - 管理层有信心实现长期财务目标，注重运营效率和战略增长计划 [17]