文章核心观点 公司2025财年第四季度财报显示仍在增长，但增速放缓且销售成本上升，市场对此反应消极，未来获客成本或继续影响利润，但公司仍有较大增长空间 [1][3][8][10] 关键指标 - 2024财年Q4营收8.543亿美元，2025财年Q4为10.6亿美元，增长25%，超预期 [2] - 2024财年Q4调整后每股收益0.95美元，2025财年Q4为1.03美元，增长8.42%，超预期 [2] - 2024财年Q4新增年度经常性收入（ARR）2.819亿美元，2025财年Q4为2.243亿美元，增长8% [2] - 2024财年Q4自由现金流2.83亿美元，2025财年Q4为2.398亿美元，下降15% [2] 增长与成本情况 - 公司自2024年7月短期运营中断后，2025财年第四季度仍有增长，但成本高于以往 [3] - 第四季度订阅毛利率降至77%（调整后80%），运营亏损8500万美元，GAAP净亏损9200万美元 [4] - 本季度现金流恶化，运营现金流基本持平，自由现金流下降4300万美元，全年运营结果疲软但现金流改善 [5] - 销售和营销费用大幅上升，第四季度增长41%（1.19亿美元），全年增长3.83亿美元，新增ARR同比下降15% [6] 市场反应 - 周二盘后交易中，公司股价下跌近7%，因其现金流和运营费用疲软及本财年营收增长指引约21% [8] 关注要点 - 公司全年指引显示销售增长率和运营收入增长率将放缓，高获客成本可能继续影响利润 [9] - 公司创始人兼CEO称公司ARR达42.4亿美元，正朝着100亿美元ARR目标前进 [10]