文章核心观点 公司公布2024年第四季度和全年运营及财务业绩、2024年末探明储量、Juniper Capital收购进展及2025年独立指引 公司2024年取得一定成果 2025年有多项战略举措 有望为股东创造价值 [1][2][3] 2025战略举措 - 完成与Juniper部分投资组合公司的合并交易 整合资产 [2] - 继续Beta开发计划 2025年计划完成6口井 [2] - 扩大Magnify Energy Services 提升运营成熟资产的竞争优势 [2] - 变现东德克萨斯部分资产组合 或参与联合开发机会 [2] 2024年第四季度业绩 - 平均总产量18.5 MBoepd [2] - 经营活动净现金流1250万美元 净亏损740万美元 [2] - 调整后EBITDA为2180万美元 调整后净收入510万美元 [2] - 自由现金流290万美元 [2] - 出售东德克萨斯未开发的Haynesville土地 获得140万美元 [2] 2024年全年业绩 - 平均总产量19.5 MBoepd [2] - 经营活动净现金流5130万美元 净收入1290万美元 [2] - 调整后EBITDA为1.03亿美元 调整后净收入3580万美元 [2] - 自由现金流1800万美元 [2] - 重新协商担保债券 每年减少偿债基金支付约700万美元 [2] - 启动Beta开发钻探计划 完成两口井且表现超预期 [2] - Magnify产生310万美元调整后EBITDA [2] - 重新协商俄克拉荷马州碘合同 每年增加调整后EBITDA 240万美元 [2] 2024年末探明储量 - 按SEC定价 总探明储量93 MMBoe PV - 10价值约7.36亿美元 [2] - 探明储量中 石油占44% NGLs占19% 天然气占37% [9] Juniper Capital收购进展 - 1月15日宣布与Juniper达成最终合并协议 预计二季度完成收购 [4] - 3月4日提交最终委托书 4月14日召开股东大会投票 [5] - 收购完成前 公司将与Juniper整合资产 并对部分债务进行再融资 [6] 东德克萨斯Haynesville资产变现 - 2024年12月 出售90%的Panola和Shelby县Haynesville权益 保留10%工作权益 获140万美元 [7] - 2025年1月 出售90%的哈里森县Haynesville权益及11口运营井 建立1万英亩AMI 获620万美元 [8] 关键财务结果 - 2024年第四季度净亏损740万美元 主要因商品衍生品非现金未实现损失 [13] - 第四季度调整后EBITDA为2180万美元 较上季度减少370万美元 因油价下降 [14] - 第四季度自由现金流290万美元 较上季度减少70万美元 过去19个财季中有18个季度为正 [14] 循环信贷安排 - 截至2024年12月31日 循环信贷安排下未偿还金额1.27亿美元 净债务与LTM调整后EBITDA比率为1.2倍 [2][16] 公司生产与定价 - 2024年第四季度平均日产量18.5 Mboepd 较上季度减少0.5 Mboepd 受天然气产量和Beta平台影响 [17] - 截至2025年3月2日 Beta当前7天平均产量较2024年第四季度增长约9% [17] - 第四季度产品组合为45%原油 17% NGLs 38%天然气 [18] - 第四季度油气及NGL收入约6720万美元 商品衍生品净收益410万美元 [20] 成本与费用 - 2024年第四季度租赁运营费用3510万美元 较上季度增加180万美元 [21] - 第四季度 severance和从价税540万美元 较上季度减少60万美元 [22] - 第四季度集输处理运输费用450万美元 较上季度增加20万美元 [22] - 第四季度现金G&A费用630万美元 较上季度增加10万美元 [23] - 第四季度折旧、损耗和摊销费用840万美元 较上季度增加30万美元 [23] - 第四季度净利息费用370万美元 较上季度减少10万美元 [23] - 第四季度记录当期所得税收益210万美元 [24] 第四季度和全年资本投资 - 2024年第四季度现金资本投资约1530万美元 65%用于Beta开发 [25] - 2024年全年资本投资7060万美元 [25] 2025年运营与开发计划 - 预计资本投资7000 - 8000万美元 41%用于Beta开发 16%用于Beta设施 [26] - Beta计划2025年完成6口井 C48井已完成 [27] - 预计投资800万美元升级Beta管道 [29] - Bairoil专注提高水交替气注入性能 投资CO2气厂 [30] - 俄克拉荷马州优先保证稳定自由现金流 降低运营成本 [31] - 东德克萨斯参与4个非运营开发项目 优化管理 [32] - Magnify预计2025年投资140万美元 调整后EBITDA约500万美元 [33] - 鹰福特参与14口新开发井和2口重新完井项目 [34] 2025年全年指引 - 净平均日产量 石油8500 - 9400桶 NGLs 3000 - 3300桶 天然气4500 - 5100万立方英尺 总产量1.9 - 2.1 MBoepd [36] - 商品价格差异/实现情况 石油差价 - 3.25 - - 4.25美元/桶 NGL实现价格为WTI NYMEX的27% - 31% 天然气实现价格为Henry Hub的85% - 92% [36] - 其他收入 Magnify Energy Services 400 - 600万美元 其他200 - 300万美元 总计600 - 900万美元 [36] - 集输处理运输成本 石油0.65 - 0.85美元/桶 NGL 2.75 - 4.00美元/桶 天然气0.55 - 0.75美元/千立方英尺 总计2.25 - 2.85美元/桶油当量 [38] - 平均成本 租赁运营18.50 - 20.50美元/桶油当量 税收占收入的6.0% - 7.0% 现金一般及行政费用3.40 - 3.90美元/桶油当量 [38] - 调整后EBITDA 1 - 1.2亿美元 现金利息费用1200 - 1800万美元 资本支出7000 - 8000万美元 自由现金流1000 - 3000万美元 [38] 套期保值 - 公司增加套期保值头寸 执行2025年下半年至2026年底原油互换 加权平均价格68.10美元 [39] - 增加2027年部分天然气领子期权 加权平均底价3.63美元/百万英热单位 加权平均上限3.98美元/百万英热单位 [39]