文章核心观点 MISTRAS Group 2024 年全年财务表现良好，各业务板块营收增长，成本控制有效，盈利能力提升，现金流状况改善，对未来发展充满信心，但 2025 年面临外汇风险和关税潜在影响 [1][3][6]。 财务数据总结 全年财务数据 - 全年营收 7.296 亿美元，增长 3.4%，各板块和各行业营收均增长，航空航天与国防行业表现突出，营收达 8700 万美元，增长 13% [1][6] - 全年毛利润 2.131 亿美元，毛利率提升 30 个基点至 29.2%，主要因航空航天与国防业务增长 [7] - 全年销售、一般及行政费用（SG&A）为 1.564 亿美元，下降 6.2%，占营收比例降至 21.4%，减少 220 个基点 [8] - 全年重组及其他成本 550 万美元，低于上一年的 1230 万美元 [8] - 全年净利润 1900 万美元，摊薄后每股收益 0.60 美元；非 GAAP 净利润 2270 万美元，摊薄后每股收益 0.72 美元 [9] - 全年调整后 EBITDA 为 8250 万美元，增长 25.3%，主要得益于业务组合优化和成本控制 [10] - 全年经营活动净现金流 5010 万美元，增长 87.4%；自由现金流 2710 万美元，增长 775.9%，主要因财务结果改善和营运资金管理提升 [1][14] - 全年资产负债率下降，总债务从 2023 年的 1.904 亿美元降至 2024 年的 1.696 亿美元 [15] 第四季度财务数据 - 第四季度营收 1.727 亿美元，收入 1050 万美元，净利润 530 万美元，摊薄后每股收益 0.17 美元 [5] - 第四季度调整后 EBITDA 为 2090 万美元，增长 9.2% [5] - 第四季度经营活动净现金流 2570 万美元，自由现金流 2080 万美元 [5] 业务板块表现 北美板块 - 第四季度营收 1.369 亿美元，下降 7.5%，主要因油气行业营收预期下降 [10] - 第四季度毛利润 3890 万美元，毛利率 28.4%，下降 60 个基点，因销售组合不利 [10] 国际板块 - 第四季度营收 3500 万美元，增长 3.6%，全年增长 9.3% [11] - 第四季度毛利润 1010 万美元，毛利率 29.0%，高于上一年的 27.7%；全年毛利润 3980 万美元，增长 18.5%，毛利率提升 230 个基点，得益于经营杠杆改善和业务组合优化 [11] 产品与系统板块 - 全年营收 1370 万美元，增长 5.2% [12] - 全年运营收入 250 万美元，增长 840.1%，得益于成本降低和效率提升 [12][13] 未来展望 - 公司暂未提供 2025 年全年业绩指引，将继续评估业务组合，聚焦调整后 EBITDA 和每股收益增长及利润率提升 [16] - 美元兑欧元汇率走强带来外汇风险，可能影响 2025 年实际营收，但对调整后 EBITDA 利润率和其他盈利指标影响中性，公司将评估外汇风险和美国关税对业务和财务结果的潜在影响，完成评估后将发布 2025 年业绩指引 [16]