文章核心观点 Vermilion Energy Inc.公布2024年运营和财务业绩，运营和财务表现强劲，在欧洲勘探成果显著，在加拿大资产扩张顺利，完成Westbrick收购并更新2025年指引，预计实现产量增长和现金流提升，同时推进资产优化和去杠杆化 [21][25][39]。 各部分总结 2024年全年业绩亮点 - 石油和天然气销售额为19.81亿美元，运营活动现金流为9.68亿美元，运营资金流为12.06亿美元，每股运营资金流为7.63美元，较上一年增长6%，每股基本份额增长9% [6][7] - 净亏损4700万美元，较上一年的2.38亿美元大幅减少，主要受衍生品工具未实现损失和加元贬值导致的未实现外汇损失影响 [7] - 净债务减少超1.1亿美元至9.67亿美元，净债务与四个季度运营资金流比率为0.8倍 [7] - 全年平均产量为84,543桶油当量/天，较上一年增长1%，每股产量增长4% [7] - 已探明开发生产（PDP）储量为1.68亿桶油当量，总探明加可能（2P）储量为4.35亿桶油当量，储备寿命指数分别为5.4年和14.1年 [7] - 向股东返还2.16亿美元，包括7500万美元股息和1.41亿美元股票回购，流通普通股减少5% [21] 2024年第四季度业绩 - 石油和天然气销售额为5.04亿美元，运营活动现金流为2.13亿美元，运营资金流为2.63亿美元，每股运营资金流为1.70美元 [6] - 净亏损1800万美元，较上一年的8.03亿美元大幅减少 [7] - 勘探与开发资本支出为2.01亿美元，包括德国Weissenmoor Sud深层天然气勘探井的资本支出 [7] - 平均产量为83,536桶油当量/天，其中北美资产为52,293桶油当量/天，国际资产为31,243桶油当量/天 [7] - 公司实现的天然气平均价格为8.47美元/千立方英尺，远高于AECO 5A基准的1.48美元/千立方英尺 [7] - 向股东返还3600万美元，包括1800万美元股票回购和1800万美元股息 [7] 运营情况 - 欧洲地区：2024年在欧洲开展最大规模勘探钻井活动，成功率达100%，德国Osterheide和Wisselshorst两口井测试流量合计达5600万立方英尺/天，相当于公司当前欧洲天然气产量的50%；Wisselshorst井预计含680亿立方英尺可采天然气，是过去十年公司在欧洲最大发现；克罗地亚SA - 7区块钻探四口成功勘探井并测试三口 [22][23] - 加拿大地区：2024年完成并启动新的BC Mica电池项目，蒙尼托产量能力接近翻番至约1.4万桶油当量/天，未来有望增至2.8万桶油当量/天；自2022年收购资产以来共钻32口井，井成本和生产率不断改善 [24] 资产优化 - 完成Westbrick Energy Ltd.收购，增加约5万桶油当量/天的深盆富液天然气产量，约80%的产量来自全球天然气组合 [25] - 启动东南萨斯喀彻温和美国资产的正式销售流程，以加速去杠杆化，目标将净债务与运营资金流比率降至1倍或更低 [26] 2025年展望与指引 - 预计全年产量在12.5 - 13万桶油当量/天之间，勘探与开发资本支出为7.3 - 7.6亿美元，超70%的资本将投资于全球天然气业务 [40] - 预计2025年自由现金流约为4亿美元，约60%的超额自由现金流将用于偿还债务，40%用于股东回报，包括每股0.13美元的季度基础股息，可变部分将继续用于股票回购 [41] - 已对38%的预计净产量进行套期保值，其中包括对加拿大西部天然气2025年和2026年的套期保值，锁定了强劲的经济效益 [40] 储量更新 - 总探明加可能（2P）储量较上一年增加1%至4.35亿桶油当量，主要因Mica Montney资产的扩展和采收率提高 [34] - 新增2620万桶已探明开发生产（PDP）储量和3620万桶2P储量，平均发现、开发和收购成本分别为每桶油当量22.81美元和15.77美元，循环比率分别为1.6倍和2.3倍 [34]