文章核心观点 2024年JCDecaux在充满挑战的宏观经济环境中表现强劲，实现了收入和财务指标的双位数增长，数字户外广告业务增长显著，各业务和地区均有良好表现，公司财务结构稳健，ESG表现卓越，预计2025年第一季度有机收入增长约5%，并设定了2026年的经营利润率和自由现金流目标 [2][3][49]。 各部分总结 收入情况 - 2024年集团收入增长10.2%，有机增长9.7%，达39.353亿欧元，各地区和业务均衡增长，数字业务增长强劲，模拟收入也很稳健 [10] - Q4 2024集团收入有机增长3.6%，创历史新高，超出预期 [11] - 前10大广告类别中，6个在2024年实现双位数增长，时尚/个人护理和奢侈品增长快于集团平均，快消和科技媒体电信是表现最佳的行业 [12] 数字收入 - 数字户外广告收入2024年增长21.9%，占集团收入39%，Q4占比达42.9%，较上年增加近5个百分点 [13] - 通过VIOOH供应方平台的程序化广告收入2024年增长45.6%，达1.459亿欧元，占数字收入9.5%，数字户外程序化生态系统发展良好 [14] 按业务划分收入 - 所有业务在2024年有机增长均为高个位数或双位数，街头家具增长8.3%，交通增长13.1%，广告牌增长6.6% [15] 按地区划分收入 - 所有地区在2024年有机增长强劲，英国双位数增长，法国、欧洲其他地区、亚太和世界其他地区高个位数增长，中国增长中个位数 [22] 关键财务指标分析 - 经营利润率同比增长15.3%，达7.645亿欧元，各业务板块均有改善 [26] - EBIT增长44.8%，达4.087亿欧元，主要受经营利润率增长和出售部分APG|SGA股份的资本收益推动 [31] - 净财务收入/费用为 -1.364亿欧元，较2023年改善1090万欧元 [34] - 权益联营公司净利润份额为4580万欧元，较2023年减少620万欧元 [36] - 集团净利润份额增长23.8%，达2.589亿欧元，不包括非经常性项目同比增长38% [37] - 资本支出为3.242亿欧元，占收入8.2%，数字部分占总净资本支出41.8% [38] - 自由现金流达2.319亿欧元，较2023年增加2.328亿欧元，得益于运营表现改善和营运资金及资本支出正常化 [39] - 净债务在2024年减少约25%，降至7.563亿欧元，财务结构稳健 [40] ESG表现 - 公司ESG表现卓越，连续第二年入选CDP A名单，获EcoVadis金牌认证 [46] - 业务模式有利于应对气候挑战，近50%的收入符合欧洲绿色分类法规，2024年温室气体排放量较2019年减少近30% [47] 展望 - 2025年初业务势头良好，预计第一季度有机收入增长约5%，目标2026年经营利润率超过20%，自由现金流超过3亿欧元 [49]