文章核心观点 - 投资应遵循“低买高卖”原则，但实际中投资者易受情绪影响“高买低卖”，可寻找经历短期困境但财务良好且有行业顺风的优秀公司，如The Trade Desk，其股价下跌带来低价买入机会 [1][2][13] 公司情况 股价下跌原因 - 2月12日管理层公布财报，虽盈利尚可但指引不佳，CEO宣布一系列变革措施，公司八年来首次未达预期 [4] - 变革措施包括精简销售团队、明确个人职责、增加品牌合作资源分配、转向更灵活的产品开发团队 [4][11] 经营成果 - 2024年第四季度销售额同比增长22%至7.41亿美元，全年增长26%至24亿美元，高于2023年的23% [6] - 2024年营业利润从2亿美元增至4.27亿美元，摊薄后每股收益从0.36美元升至0.78美元，现金和投资储备从14亿美元增至19亿美元，无长期债务 [7] 估值情况 - 股价下跌使市销率接近历史低点，自2023年初主要股指触底以来，基于销售额的股价从未如此便宜 [11][12] - 基于盈利情况，历史上也被低估，2021年以来平均预期市盈率为57，目前为37 [12] 行业情况 行业优势 - 公司提供的程序化广告相比传统有线电视或卫星电视广告有巨大优势，能让广告商更精准定位受众、更具灵活性和数据驱动性 [8][9] 行业前景 - 营销分析师Statista预测，程序化广告支出将从2024年的5950亿美元增至2028年的7790亿美元 [9] - 流媒体将继续从有线电视和卫星电视抢夺观众，直播体育赛事在流媒体平台的增加将进一步推动其发展，对The Trade Desk有利 [10]